【名家談內房】法巴策略師譚慧敏︰恒大倒閉可能性較低

財金猛人追蹤 07:10 2021/09/23

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中國恒大 (03333) 債務危機引發連鎖反應。法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏在接受《投資理財周刊》專訪時預期,恒大有較大的機會債務違約,但最終要清盤和倒閉的可能性較低。

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恒大今日有兩筆債券到期付息, 一筆是2025年到期的人民幣債「20恒大04」,債券發行總額40億元人民幣,5年期,票面息為5.8%,須支付2.32億元人民幣(約2.8億港元)利息,恒大已發布公告指已通過「場外方式」協商解決,會如期付息,令市場之前對債券可能出現付息違約的憂慮暫時得到紓緩。另一筆是2022年到期的美元債,須支付8,350萬美元(約6.5億港元)利息,而據該債券契約,逾期30天後將被視為違約。

恒大短期仍有債券的債息要支付,例如下周三(9月29日) 有一筆2024年到期的美元債,須支付4517萬美元(約3.5億港元)利息,截至今年年底,恒大要支付的債券利息總額逾6億美元,違約風險仍未解除。

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譚慧敏表示︰

「我們估計,恒大出現債務違約的機會較大,但相信會是有秩序的違約,而且市場早已預期,經已反映,其債價近期已大跌。」

她說︰

「我們預期,中國政府會安排恒大有秩序進行債務重組,例如削減債務,估計恒大會把業務分拆,以避免其引發的連鎖反應波及同業。」

她指出,恒大債務危機影響到其他房企較難融資,繼而影響房地產銷售,令地產商經營困難。

她說︰

「我們預期,恒大最終要清盤和倒閉的可能性較低。就算恒大債務違約,其佔中國金融體系比例小,因此,不預期會令中國金融系統倒下。」

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本報記者:周劍琴

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : MT專訪

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