【農夫發跡史】水與中國首富的故事(第三版)

研究報告 21:36 2021/09/29

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水能興舟,「農夫」發跡史講的農夫全名為農夫山泉,其前身─養生堂飲用水有限公司(下稱,養生堂),1996年於杭州成立。農夫山泉 (09633) 於2020年9月香港港交所掛牌後,上市價21.5元,直至今年1月8日開盤66.39元,市值逾3000億,農夫山泉集團董事長鍾睒睒隨即登上世界富豪榜寶座。

疫情下,包裝飲用水的需求依然強勁,中泰證券最新飲料行業報告指,農夫山泉一次性包裝水在O2O平台3月銷售額數據中,市佔率逾50%。家庭飲用水需求強勁下,造就農夫山泉集團董事長鍾睒睒成中國首富。

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《福布斯》2021年全球首富排行榜中,鍾睒睒以689億美元身家,躍升前13名,主要財富來自農夫山泉,成為中國首名列入福布斯華人首富。騰訊控股主席馬化騰與鍾睒睒相比,身家總值658億美元,屈居第15名。鑑於「2020年全球億萬富豪榜」,鍾睒睒以1063名次,當時統計身家僅20億美元,時至今日身家暴漲逾680億美元。

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除指標性《福布斯》排行榜外,中國胡潤百富 「 2020年胡潤百富品牌榜」出現重大變化,統計200強具價值中國品牌中,農夫山泉排名由160名榮升30名,企業估值約710億人民幣。

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根據港交所披露易資料,農夫山泉旗下共8個品牌,共3條副產品綫茶飲料、功能飲料、果汁飲料等多元化產品業務相軌並行,穩步推升企業盈利。然而,包裝飲用水產品市場份額20.9%,眾多產品綫中排名第一。

疫情下更著重健康衛生,尤其是飲用水日常必需品。中泰證券認為家庭飲用水需求大、產品質量和消費體驗較桶裝水優勝,並推薦農夫山泉 (09633)

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【第二版】11:17 更新
 
一次性中大包裝水較桶裝水品質更優和消費體驗,且性價比高於瓶裝水,適配家庭飲用水的消費升級需求,且具長遠發展空間,當中涵蓋4大優點。
 
第一、解決循環桶裝水安全隱患。由於循環桶裝水不需回收和重覆使用,在多次使用中桶裝水污染;第二、一次性包裝水體積小,單次使用顯著拓寬銷售渠道,增加接觸終端消費者機會;第三、不同包裝水容量,能滿足消費者需求;第四、包裝水和桶裝水產品差異程度。
 
事實上,中國法律設法規在天然水源取水。根據港交所披露易資料,行業龍頭品牌農夫山泉的水資源來自浙江千島湖、吉林長白山、湖北丹江口、廣東萬綠湖及陝西太白山等湖水、礦泉水和山泉水為取源地,故包裝飲用水產品含豐富天然礦物質。
 
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【第三版】

疫情改變大眾消費習慣,轉趨電商和外賣培養綫上消費習慣。數據顯示,中國網絡購物用戶及外賣用戶持續增長,2020年電商用戶和外賣用戶分別近8億及4億。消費者從傳統電話訂水變為「搜一搜」(網絡搜索)和「點一點」(消費者對品牌認知作出選擇)兩種綫上訂水方式,行業大品牌優勢更明顯。

根據微信搜索指數統計,「農夫山泉」、「農夫山泉送水到府」及「送水到府」關鍵字等農夫山泉強勢品牌指數,遠高於桶裝水品類本身搜索熱度,長時間來看這趨勢具持續性。

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報告來源:中泰證券
編輯:鍾采餘 

撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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