【雙十一戰報】京東輾壓阿里 市場跟紅頂白(第二版)

研究報告 14:29 2021/11/19

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京東集團 (09618) 、阿里巴巴 (09988) 季績11月18日出爐,前者勝預期,後者遜預期兼削全年指引。市場反應說明一切,京東現升7.3%報346.8元,阿里現跌10.1%報140.2元。

京東第三季非公認會計準則下純利為50億元(人民幣‧下同),按年下跌10.7%,明顯優於市場綜合預期的32.7億元,按年下跌41.2%;收入2,187億元,按年增長25.5%,優於市場綜合預期的2,158元,按年增長23.9%。

阿里巴巴第三季度(2022財年第二季)總營收為2,006.9億元,按年上升29%,遜市場綜合預期的2,061.5億元,按年上升33%;非公認會計準則淨利潤為285.2億元,按年下降39%,遜市場綜合預期的331.3億元,按年下降32.8%。公司料2022財年下半年(2021年10月1日至2022年3月31日)的收入增長將在11%到16%之間,會比上半年更低。

第四季京東料續跑贏阿里,詳盡分析請參閱今日刊出的《投資理財周刊》「板塊分析

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上周已完結的「雙十一」電商盛宴,京東集團 (09618) 的商品成交金額(GMV)增長表現跑贏阿里巴巴 (09988) ,奠定強弱輪轉,押注電商板塊,港股唯看京東。

先禁大數據殺熟、後禁平台二選一,監管重拳下的首個「雙十一」,阿里略顯憔悴。淘寶、天貓雙十一期間(11月1日至11月11日)GMV達到5,403億元(人民幣。下同),按年增8.5%,較去年同期同口徑26%的增速相比有明顯下滑。

反觀京東雙十一期間表現穩健,GMV達3,491億元,按年增長29%,較去年33%的按年增長有小幅下滑。上周五市場已快速追捧可保2成收入增長的京東,單日升5.2%。至於本已低殘的阿里,雖然下跌空間有限但不見得受惠近日大市轉佳,反彈力弱。

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專訪兩大專家 拆局中外形勢 詳見:【下一頁

考慮到「雙十一」大促銷會將第四季,甚或整個下半年的內地人民消費集中處理,就算12月尚有一個相對規模較小的「雙十二」,但市場已大致因應「雙十一」戰績,為電商股季度表現定型。例如滙豐已料京東第四季收入可增按年2成。高盛料京東「雙十一」表現助第四季錄22%收入增長,重申「確信買入」,目標價477元,並欣賞公司龍頭零售規模、內地電商中獨有的第一方銷售模式及業內領先的自營倉儲物流能力。

京東股價8月築雙底後,反彈勢頭一浪高於一浪,上周收報329.6元。公司11月18日公布季績,留意316元以下會否出現買入機會,上望350元,失294元止蝕。

記者:陳煒傑

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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