【收息股追蹤】一文睇清名家或券商對收息股評價-2022年1月(不斷更新)

財金猛人追蹤 00:02 2022/02/01

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新西蘭、英國已分別於去年10月及12月展開加息周期,而市場預計,美國聯儲局也將於今年3月開始加息機會高。在息率趨的大前提下,讀者選擇收息股作中長綫收息之用時,宜選前景較佳,每股派息具增長動力者。本文為大家追蹤獲名家、券商看好的收息股。

2022年2月一文睇清名家或券商對收息股評價已發布,詳見:【下一頁

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1月31日:

【16:30】香港電訊 (06823) 值得現水平收集,等待2021年全年業績公布。分析詳見:【下一頁

【09:00】今年業務有增長機遇的穩健收息板塊,分析詳見:【下一頁

專訪基金名家繆子美 港股虎年迎估值修復 詳見:【下一頁

1月28日:

【18:00】滙豐環球研究最新發表的香港資本市場報告指,港股今年以來的表現,扭轉去年趨勢,在全球市場中較佳,而隨着市場利率境趨升下,近期成長型股票可能有資金進行輪換。滙豐更預料,因傳統板塊如金融板塊相關權重較高,可繼續利好港股市場。

滙豐按「自下而上」準則挑選12雙港股,當中包括香港人喜愛的4隻熱門收息股:新鴻基地產 (00016) 、建設銀行 (00939) 、中銀香港 (02388) 及中國銀行 (03988)

1月26日:

【19:00】股價表現回勇的高息藍籌股中移動 (00941) ,獲北水追捧,分析詳見:【下一頁

1月25日:

【20:00】有「銅鑼灣大地主」之稱的老牌收租股希慎興業 (00014) ,在去年5月夥同華懋集團以197.78億元奪得銅鑼灣加路連山道商業地王,折合每呎樓面地價約18,374元,高於當時市場估值上限約15%。希慎將會出資118.67億元,並將會持有合資公司的60%,亦即是華懋佔其餘40%,而合營夥伴應按其各自於投標公司的股權比例出資。

希慎在今天收市後宣布,集團及華懋集團今日與6間主要銀行簽訂一筆129.5億元的5年期有抵押定期貸款融資,年利率為銀行同業拆息加0.75厘。這筆融資是香港有史以來最大額的綠色貸款,而是次融資所得款項將用於集團在香港銅鑼灣加路連山道全新綠色商業項目的地價再融資及支付項目的建築成本。

希慎執行董事及首席營運總監呂幹威表示,透過這次重大綠色貸款,集團在可持續金融的發展達到另一里程碑。華懋執行董事兼行政總裁蔡宏興表示,這是集團第三筆綠色融資,很高興能參與其中。集團與希慎有著共同信念,以取得最高綠色建築標準為目標,相信加路連山道項目可成為領導市場的可持續發展項目。

希慎在銅鑼灣區內已擁有利舞臺廣場、利園一至六期及希慎廣場等等多個商業項目。至於加路連山道商業項目將引進多項具備可持續發展特色的配置,包括6萬平方呎的都會公園、行人天橋,以及在提升能源效益、可再生能源、廢物管理的多項措施,預期於2026年竣工。讀者不妨留意,中短期內會否有券商,就加路連山道商業項目與希慎現有項目帶來協同效應作出評估。

延伸閱讀:希慎銅鑼灣商業地王獲129.5億元綠色貸款融資 香港史上最大額

【16:10】香港銀行股為熱門長綫收息對象,而四大會計師之一的畢馬威,今天最新發表的報告顯示,香港銀行業對今年財務業績的展望趨於樂觀,主要是由於利率回升有助改善息差,且隨著「跨境理財通」等業務逐步落實帶來新的增長機會,非利息收入也有望提升。由此看來,香港銀行股有望步入「有升有息」、「息升俱備」的周期。

1月24日:

【19:30】滙豐金融服務(亞洲)投資策略主管劉紹文談收息股,分析詳見:【下一頁

【09:00】本地零售在「電子消費券」刺激下呈復甦之勢,但近月遇上Omicron疫情爆發,在利好、利淡因素同時夾擊之下,券商的心水收租股及REITs是甚麼?分析詳見:【下一頁

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專訪匯豐劉紹文 談虎年港股走勢 詳見:【下一頁

1月21日:

高盛最新發表的研究報告,將中銀香港 (02388) 目標價由34.9元上調至38.5元,指其仍是該行的香港銀行股中的首選,並重申其「買入」評級,以及加入「確信買入」名單。高盛指,第一輪加息通常是銀行估值擴張的最佳時期,之後推動力轉移到銀行的盈利表現上,但本次加息周期的不同之處,在於銀行股估值起點明顯偏低,尤其是中銀香港。

高盛認為,加息對銀行業淨息差的積極影響是顯而易見的,但可能會被貸款增長放緩、非利息收入疲軟和資產質素下降所抵銷。高盛更分析了上一次加息周期對這些銀行指標的影響,在加息周期推進期間,這些指標逐漸減速,即資產負債表增長放緩、非利息收入增長下降和信貸成本上升,隨着貸款變得更加昂貴,借款人減少借款,推動銀行非利息收入的資本市場不再強勁。

高盛認為,本地銀行股受惠加息的因素未被完全反映,並預計在加息周期之中,中銀香港於上述逐漸減速指標的表現會是行業中最佳。

1月20日:

摩根大通近日發表研究報告,將恒生銀行 (00011) 目標價由172元調升至182元,並將中銀香港 (02388) 目標價由33元上調至36元,給予兩股「增持」的投資評級。

摩通預期,美國聯儲局加息,以及監管轉變令更多美國上市中概股回歸,將有助推升本港銀行股收入。不過,摩通認為,在經濟放緩的情況下,銀行業相關資產質素的不確定性加劇,而偏向寬鬆的貨幣政策,也將減少對跨境貸款的溢出需求。整體而言,摩通雖預料港銀去年業績仍然平淡,但預期行業的平均盈利增長有望由今年的15%,加快至明年20%。

1月19日:

【19:00】英國上月出乎市場預期提早展開加息周期,加上市場也憧憬受惠美國快將展開加息,滙豐 (00005) 踏入2022年以來,在13個交易內累升約16.6%至54.7元。綜合由2022年年初至截稿前止,暫有8間券商給予滙豐最新目標價(點擊圖片放大),平均值約55.81元,較滙豐今天收市價僅高出約2%,或許滙豐股價短期需要在55元水平,待業績公布後,有新的利好消息出現,股價才有新方向。

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【16:11】在需求回升,但供應增幅未能追上之下,油價持續強勢。紐約期油至截稿前報每桶86.11美元,重返2014年10月水平。石油股仍高息股,而石油及相關行業股份分析,詳見:【下一頁

1月18日:

【14:00】「基金教父」雷賢達教揀高息股要看兩個條件,詳見:【下一頁

【08:15】向來在內銀股中最優質的招商銀行 (03968) ,在上周五公布2021年度業績快報表示,期內營業收入按年增長約14%至3,312.3億元(人民幣‧下同),淨利潤按年升約23.2%至1,199.2億元。野村最新發表的研究報告指,據招行日前發布2021年度業績快報,當中第四季盈利增長26.8%,勝預期,並考慮到去年7月及12月的降準及存款增速加快,預計招行第四季淨息差也將勝過預期。

野村續指,考慮到招行第四季資產質量改善好於預期,將2022至2023年信貸成本預測降低,並將盈利預測分別上調3.2%及3.3%,至按年增長14.7%及12.3%,而非利息收入增長預期也上調至16.7%及10%,以反映手續費、交易收入增長勢頭強於預期。野村同時將招行目標價由82.2元上調至86.33元,維持「買入」的投資評級,並重申招行為所覆蓋的內銀股中的首選。

1月17日:

【20:00】傳統藍籌收租股恒隆地產 (00101) 將於下周四公布2021年全年業績,為藍籌股業績期掀起序幕。滙豐環球研究近日發表報告,雖然將恒隆地產目標價由22.6元下調至22.1元,但維持「買入」的投資評級之餘,更估計恒隆地產2021年下半年度的派息繼續增長5%至0.62元。

滙豐認為,恒隆地產在價值重估有強大的潛在催化劑,包括高檔服務式住宅的預售和潛在的收購因素,並估計旗下項目預售最早可能在2022年年中進行,這些均有助於釋放公司價值,而其在內地商場租戶銷售額會持續增長。

【16:00】3隻高息大藍籌股分析文章,詳見:【下一頁

專訪「英SIR」黃國英 談2022年4大新趨勢 詳見:【下一頁

1月14日:

【11:00】瑞銀最新發表的香港銀行業研究報告指,就基本面而言,預測行業在2022至2023年的盈利增長將達到14%至16%,但主要是受市場情緒疲軟影響,目前銀行股的估值低於歷史平均水平,仍未充分反映到美聯儲加息帶來的作用,若有形股本回報率(ROTE)在盈利上升方面有所改善,本地銀行股料將獲市場重評。瑞銀報告續指,由於香港拆息的上升緊隨美聯儲加息的步伐,預計在美國可能加息下,香港銀行的淨利潤率在2022至2023年將按年擴大5至11個基點。

至於內房企業貸款方面的下行風險進行壓力測試,總括而言,瑞銀料香港銀行在相關風險應為可控,並預計2022年將有更多溫和的政策寬鬆,應會減輕潛在的房地產衰退帶來的風險。瑞銀因恒生 (00011) 及中銀香港 (02388) 對利率上升有較好的適應性,以及對中國的風險敞口較小,而維持2隻股份「買入」的投資評級,並同時將恒生目標價由165元升至178元,而中銀香港目標價維持在34元。不過,東亞 (00023) 因中國房地產風險敞口和低ROTE持謹慎態度,而被瑞銀將目標價由12.8元降至12.5元,但投資評級卻由「沽售」升至「中性」。

1月11日:

【17:00】香港政府因應社區出現Omicron感染個案,而推出新一輪防疫措施。中華煤氣 (00003) 的香港業務收入,因主要靠酒店及餐飲業的用氣量,料短期成為走勢較弱的收息股。摩根大通最新發表的報告,看好公用股的同時,也建議避開中華煤氣。

摩通認為,在市場存在不確定性之下,短期內股息率較好的股份將繼續維持良好狀態,而近期公用行業有兩大利好消息,包括:中電控股 (00002) 在去年11月獲批增加32億元資本開支,或反映未來5年綠色轉型的資本支出高於預期;長江基建 (01038) 及電能 (00006) 續受惠於英國及澳洲通脹預期上升,與收入有正相關。

在本地公用股中,摩通較看好中電,因集團可受惠低碳路綫圖。另外,摩通認為,中華煤氣因估值高,以及近期本港的收緊防疫措施,將不利煤氣銷售量,而應避開中華煤氣。

【13:00】在通脹壓力下,具品牌及市佔率優勢的消耗性消費品股有提價甚至擴闊毛利率的能力,旺旺 (00151) 、康師傅 (00322) 等有望伺機重返高息股行列。延伸閱讀:【賺息賺價】康師傅、旺旺 博有升有息

【08:00】摩根大通發表亞洲市場策略報告,列出中國價值首選股名單,當中港股部份有11隻,包括:

中信股份 (00267) 、東風集團 (00489) 、建行 (00939) 、國藥 (01099) 、工行 (01398) 、中行 (03988) 、中國信達 (01359) 、中煤能源 (01898) 、碧桂園 (02007) 、中國財險 (02328) 及中國建材 (03323)

向來高息的工、中、建三大國有銀行,均在上述名單內。

1月10日:

【19:00】大型內銀股為熱門收息股之一,而建銀國際最新報告料「讓利」對內銀影響微,文章詳見:【下一頁

【12:00】收租股為投資組合中,為組合提供現金流的熱門對象之一。瑞銀最新發表的報告內,對收租股喜好順序為:領展 (00823) 、恒隆地產 (00101) 、太古地產 (01972) 、九倉置業 (01997) 、希慎興業 (00014) 及冠君產業 (02778)

【01:02】《投資理財周刊》有關3隻高息藍籌股分析文章,詳見:【滙豐】【恒生】【中移動

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專訪「基金教父」雷賢達 談新一年部署 詳見:【下一頁

1月8日:

大型內銀股為熱門收息股,惟過去兩年受疫情影響,令市場擔心行業會出現業績倒退、資產質素轉差、資本水平下降等問題而股價表現疲弱。不過,惠譽評級旗下惠譽博華最新發表報告指出,未來兩年商業銀行資本充足率和一級資本充足率保持上升趨勢。由此看來,大型內銀股估值修復速度有望加快。

惠譽博華指,去年以來中國政府和監管機構陸續發布和執行多項關於商業銀行資本的支持和監管政策,包括發行地方政府專項債補充商業銀行資本等。相關支持政策和監管新規的有效執行,有利於後疫情時代中國銀行業資本水平企穩上升,預計未來兩年商業銀行資本充足率和一級資本充足率保持上升趨勢,核心一級資本充足率有望企穩。

1月7日:

仲量聯行日前發表2021年第四季香港寫字樓統計數據,期內整體租金按季上升0.1%,為自2019年第二季以來首次。其中,中環和尖沙咀的租金分別按季增長1.1%和1.3%。

滙豐環球研究最新發表報告預計,2022年,寫字樓市場將走向復甦,預期中環租金將有10%增長。於寫字樓收租股中,滙豐主要選股為太古地產 (01972) ,並給予目標價27.6元,原因為預期太地盈利將在今年恢復增長,因其有新項目竣工,且內地的租金收入增長迅速。

香港零售市場方面,滙豐預計,在未來一兩年將保持上升趨勢,由於本地消費強勁,集中於必需消費組合的收租股料將跑贏非必需消費,主要選股包括太古地產、恒隆地產 (00101) 及領展 (00823) ,並分別給予恒隆地產及領展目標價22.6元及90.1元,而3隻股份的投資評級皆為「買入」。

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1月6日:

【15:00】高盛發表的亞太區策略報告,列出按盈利重估領先指標(ERLI)準則篩選出最新的首選股(只計港股、中概股)予「確信買入」名單,包括:中石油 (00857) 、紫金 (02899) 、郵儲銀行 (01658) 及贛鋒鋰業 (01772)

當中,業務處復甦階段、屬「股神舊愛」的中石油,據彭博綜合券商預測,2022年預測股息逾8厘。此外,預測股息在5厘或以上,並被高盛在上述報告中列入「買入」評級名單的港股,包括:長和 (00001) 、建行 (00939) 、工行 (01398) 及中銀香港 (02388)

延伸閱讀:【油價上升】石油需求或面臨3大風險(第三版)

1月5日:

【17:00】受惠美國加息的滙豐 (00005) ,股價蓄勢挑戰50元心理大關,分析詳見:【下一頁

【11:00】摩根士丹利最新發表的報告認為,中移動 (00941) 公布計劃在港交所行使可回購最多10%已香港股份(約20.48億股)的股東授權,對市場為正面訊號,並能夠抵銷部分A股發行的攤薄效應。

摩根士丹利表示,雖然是次中移動潛在回購的實際數目未明(亦有可能不作回購),但是港交所要求股份最低的自由流通量門檻為25%(包括所有市場的發行),意味集團最多只能回購7.8%的已發行香港股份。摩根士丹利維持中移動「增持」的投資評級,以及目標價65元。

1月4日:

【18:46】本地地產及收租股,向來為不少穩健長綫收息投資者的投資組合「莊腳」之一,摩根大通最近就本地地產及收租股發表研究報告,詳見:【下一頁

【08:00】受惠通脹的高息藍籌股,分析詳見:【下一頁

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1月3日:

藍籌內銀股中國銀行 (03988) 預測股息率接近10厘,但估值相對本身上市至今估值變化,以至與另外三大國有銀行股作比較,均見吸引,分析詳見:【下一頁

最新一季「十大焦點股」出爐 詳見:【下一頁

延伸閱讀:

記者:蕭悅潾

 

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 收息股追蹤

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