【中海油股價】中海油「包底」派高息有數得計 油價趨升高追仍值博(第三版)

名家專區 18:52 2022/01/13

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國際油價持續上漲,美國原油庫存按周大跌,加上美滙轉弱,推升布蘭特期油每桶價格試穿85美元,見2個月高位。油價造好推升中資「三桶油」今日全綫向上,當中中海油 (00883) 股價昨飆升近7%後再上闖,升勢似乎有餘未盡。

中海油今早高見9.38元,收報9.24元,仍再升1%。中海油升勢持續,全因在三桶油中給予投資者最多幻想空間。不單回A股上市已獲中證監受理入直路,新一年經營策略更一次過公布多項重大消息,包括2021年度派發特別股息、2022至2024年度設定40%派息比率為下限及每股最低派息0.7港元,以及回購最多一成已發行股份。特別股息出手及最終回購股份數量暫難預計,「包底」派息卻有計得計,現價買入,未來3年最少收息約7.5厘,隨時高至近9厘。

中海油派息包底的做法,是表明無論業績好壞、盈利升跌,預期2022至2024年度,每股派息金額不低於0.7港元。以今早高位9.38元計,最低保證股息率約7.5%。7.5%只是最低股息,更大驚喜在於中海油表明未來3年的派息比率預計不低於40%,在7.5%底綫基礎上有增無減。

筆者今日見報專欄<透視中港美>文章「中海油新驚喜 股息包底8厘」,按彭博統計分析員對中海油未來3年的每股盈利預測,以40%派息比率作模擬分析,2022至2024年度的股息率,介乎8.3%至9%。今早股價再升最多2.5%,股息率稍降至8.1%至8.8%。

何況中海油盈利水平,還是按分析員相對滯後的預測為基礎。中海油業務以上游石油堪探開採為主,公司盈利與國際油價息息相關。布油最近已觸及85美元,美資大行高盛預測商品價格進入「超級周期」,油價2023年升至100美元。

布蘭特油價2021年平均價近71美元,較2020年均價不足42美元急漲七成。美國能源資訊管理層(EIA)最新預測,2022年油價平均約75美元,相對中海油每桶油生產成本近年一直遏抑在30美元以下,毛利率預期高達150%。

不單國際油價與盈利有望同步上升,目標產量亦然。中海油最新公布的經營策略,將2022年目標由去年預期的5.9億至6.1億桶,進一步上調至6億至6.1億桶;2023年及2024年目標產量續創新高......

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欄名 : 大市拆局

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