【業績前瞻】花旗「五分法」預測內房業績 僅5間最上等(詳列內房5大分類名單)

研究報告 14:15 2022/01/29

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內房股2021年下半年面對債務問題及銷售下滑,接下來的業績期絕不好過。花旗指出,內房2021年全年業績要面臨純利下滑、利潤率收窄、派息比率削減及財務狀況緊張的四大問題。認為在現時行業啟動「生存模式」下,選股要留意增長的安全性。

現時美銀料其跟進的29隻內房股,2021年核心純利平均按年倒退20%,當中僅5間仍能錄得10%以上增長(五分法,詳見組圖)。同時,隨住內房「高周轉、高增長」時代,業績發布的着眼點也要改變,財務狀況穩健的內房要看新項目利潤率、買地計劃、銷售指引及境外債償還,而仍在掙扎求存的房企,則首要關心公司對償付期近的債務的重組或償付計劃,銷售表現差時的後備資金方案,以及脫離「三條紅綫」並去槓桿的可行方案。

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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