【重磅高息系列】中移動估值仍在10年低 (估值解構)

研究報告 16:03 2022/02/10

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中國移動 (00941) 自年初以來,股價升近24%;其A股(滬:600941)昨日漲停,氣勢如虹。高息股中移動,盡管股價升了兩成多,但息率仍然有5.9厘,其跑贏大市,受資金追捧,估值向上修復邏輯有兩點:1)公司ARPU值有望持續反彈;2)派息有望增加,且估值處歷史低位。
       
參考中信証券的研究報告,指中移動核心競爭力凸顯,從產業視角看,公司作為全球運營商龍頭,地位穩固,用戶規模與網絡資源具備顯著優勢;從財務視角看,公司盈利能力出眾,新興業務發展良好,ARPU值持續提升,長期成長可期;從估值視角看,公司優質資產加成,現金流充沛,當前估值仍處歷史低位,投資價值凸顯。

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中移動是兼具科技與消費屬性的優質核心資產,5G時代增長邏輯重構,極具配置價值,分別給予中移動港股和A股2022年1.0倍和1.3倍PB,分別對應目標價70港元和75元(人民幣,下同),維持「買入」評級。

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欄名 : 大行有路捉

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