【銀行股業績潮】渣打去年第四季失色 惟前景展望正面(第五版:新增績後券商看法)

研究報告 17:48 2022/02/19

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渣打 (02888) 在周四(2月17日)公布的去年全年業績,不論是收入、純利以至每股派息均遜於市場預期,幸而管理層帶來正面的前景展望,至截稿前止,券商維持渣打目標價及投資評級。渣打股價昨天止跌回升,收報59.2元,全周計更逆市升約0.7%。

高盛最新發表的報告表示,渣打去年第四季基本除稅前溢利1.39億美元,低於該行原預期5.53億美元,主要是來自非利息收入表現疲弱(此點在本文第四版提及的摩根士丹利報告也曾預計過),抵銷了較低成本的影響,以及主要來自對渤海銀行 (09668) 約3億美元投資減值。但該行留意到渣打管理層對前景正面的訊息,對中長線投資者而言屬正面......

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【第一版刊於2月14日 08:17】

未來兩周,香港上市的幾間主要銀行將陸續公布2021年全年業績(點擊圖片放大)。打頭陣,將於本周四公布業績的渣打 (02888) ,除了被券商預期同滙豐 (00005) 一樣較受惠美國加息之外,渣打業務也勢將受惠資源價格復甦,加上現價計估值極吸引,趁業績公布前,於本周初收集似乎有一定的值博率。

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專訪中資名家趙文利 港股上望28600?詳見:【下一頁

渣打股價在12月中的英、美央行露出更鷹的貸幣政策取態後,股價已明顯轉強,並於前周以裂口升破1月高位阻力。事實上,摩根士丹利早前發表的報告指,假設香港銀行同業拆息(HIBOR)及新加坡銀行同業拆息(SIBOR)跟隨滯後6個月,或利好今年第四季新加坡和香港銀行的淨息差表現,較原先預期的2023年第一季有所加快。摩根士丹利更認為,滙豐及渣打較易受到HIBOR及SIBOR早期變動影響。

再者,在經濟復甦,加上北洲及中東不乏資源相關企業,縱使銀行業業績向來「頭重尾輕」,而美銀也預期渣打第四季在香港去年12月貸款下降、財富收入主要驅動力的股市活躍度下降等因素影響下,而業績表現可能較弱,但渣打在企業、商業及機構銀行業務已從2020年的谷底回升(點擊圖片放大),料2021年全年業績可呈現增長......

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉