【藍籌業績】滙豐業績大致符預期 惟回購力度擬減半(第四版)

研究報告 17:02 2022/02/22

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另本文第二及第三版,新增截稿前,滙豐 (00005) 業績預測及未來3次聯儲局加息機會率分布(其中一幅預覽點擊下圖)...

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【第一版刊於09:17】

傳統收息藍籌股滙豐 (00005) 將於本周二公布截至去年底止全年業績,縱使上周同時面對俄烏局勢升溫、同業渣打 (02888) 去年第四季業績遜市場預期,以及美國聯儲局下月作出疫情爆發以來首次加息的預期幅度由0.5厘降至0.25厘,但滙豐上周股表現相對硬淨,力守上月上升裂口頂(點擊圖片放大)之餘,全周計僅跌1元或約1.7%,少過同期恒指的2.3%跌幅。當中原因,除了渣打前景展望之外,券商也預料滙豐業務受惠美國快將展開的加息周期,具復甦動力。

延伸閱讀:【銀行股業績潮】渣打去年第四季失色 惟前景展望正面(第五版:新增績後券商看法)

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專訪花旗劉顯達 推薦3大投資主題【下一頁

事實上,滙豐在全球多個地區的業務表現,明顯走出新冠疫情谷底(點擊圖片放大)。美資券商花旗預料,雖然滙豐淨利息收入按年跌4.6%至約263億美元,但是在手續費收入按年11%至逾131.8億美元,以及信貸損失錄得撥回淨額約15.2億美元(2020年錄得信貸損失88.19億美元)帶動下,去年全年列帳基準除稅前溢利按年升逾1倍至約188.7億美元。

除了手續費收入增長持續,以及繼續有回撥之外,因英倫銀行在去年12月中出乎市場預期地展開疫情爆發以來的首次加息,開啟加息周期,加上市場預期美國聯儲局也將會在下月的議息會議開始加息,在這樣的環境下,有助滙豐復甦動力較弱的淨利息收入,可加快回勇,並進一步增加滙豐業務復甦動力。摩根大通認為,滙豐及渣打股價近期跑贏大市,主要是由於利率前景改善,並預計至2022年底,美國將加息5次,而英國息率將達到1.25厘,而這些預期的利好因素尚未完全反映股價上。

參考由去年12月中,即是英倫銀行開始加息,以及聯儲局加息預期提升起,暫有16間券商給予滙豐最新目標價(點擊圖片放大),平均值約62.33元,較滙豐上周收市價高出約7.5%。此外,大部分券商均上調了目標價......

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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