【投資攻略】如何不輸滯漲 做投資贏家

財金猛人追蹤 18:34 2022/03/16

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現時全球焦點依然圍繞俄烏戰爭,同期全球通脹持續高企,各國更調低了未來經濟增長預期,市場開始出現滯漲的講法。通常「滯漲」不常發生,回顧上次較嚴重的滯漲情況,已經是70年代至80年代早期的事。但部分投資者最憂心,就是美國經濟將陷入滯漲情況,到底造成「滯漲」傳言的成因是什麼?投資者又如何部署應對滯漲的倉位?

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經濟命輪轉動 剖析滯漲因由

投資者想分析經濟週期,可依循「實質經濟增長」及「通脹情況」兩個主軸入手,如經濟踏入「高通脹,低增長」環境,就是進入滯漲期,市場亦會因此出現供應量下跌及經濟下滑,但價格依然往上升的狀態,例如現時的原材料短缺、物流緩慢、勞動人口短缺等問題,即使一間公司盈利下滑,依然需要提高聘請薪酬來徵求人手來維持運作。

回顧上次的美國經濟滯漲期(即70年代至80年代早期),先是由於阿拉伯跟以色列發生衝突,美國因支持以色列,OPEC 便決定切斷給美國的石油輸出,導致石油價額由約$25飆升至$60,後來再因為雙伊戰爭,受地緣因素影響,油價便由$60飆升至$140。當時美國的GDP(國內生產總值)平均指數約為-6.5,而CPI(通脹按年增長指數)則約為13.75,CPI大幅超過GDP約2倍,不過往後就再無出現相同情況。直至現時,美國的GDP及CPI指數走勢亦相近,雖然美國通脹持續上升,但增長率仍處於高位,反映美國經濟其實未到滯漲情況,所以投資者無須過分擔心。

但之所以出現滯漲講法,其實非空穴來風,現時俄羅斯就正正進入滯漲的情況,其通脹率按年增長已達到9.15%,算是極高的增長。另外,留意俄羅斯盧布最近暴跌,若國家貨幣大跌,即表示對外的購買力下降,進而再推高俄羅斯的通脹問題,成為全球現時經濟環境最糟糕的國家。

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 財來智有方

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