【政策機遇】國務院話語中包含的投資機遇

研究報告 22:47 2022/03/21

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上周港股先深挫又急彈,受惠國務院3月16日開會回應市場關注的多個問題。中概股及資本市場運行的短期危機獲信心提振後,目光還是要回歸至中國經濟的增長表現。國務院表態重申中國切實振作經濟的立場,市場一直期待的刺激政策仍會如期而至,是未來投資值得關注重點。

2022年政府工作報告中,中國定下「GDP增長5.5%左右」的進取目標,加上提出「積極的財政政策提升效能」、「政策發力適當靠前」,但赤字率卻有所下調。因此,市場高度預期接下來會有寬鬆的貨幣政策出台,開啟刺激經濟之路。不過,3月15日人民銀行卻「爆大冷」,未有下調中期借貸便利(MLF)利率,令市場大失所望,擔心中央對以幣策刺激經濟未夠主動積極。這也解釋了國務院為何要求金融機構「切實振作一季度經濟,貨幣政策要主動應對」。

花旗估計人民銀行上周維持MLF利率的原因,除因為地緣政治、聯儲局加息及資金避險等宏觀不穩定因素外,也因1至2月的經濟數據表現超預期。幸好經過上周眾部門發聲後,市場仍能期待刺激政策到位。花旗預料今日(3月21日)會有貸款市場報價利率(LPR)下降,而存款準備金率(RRR)近期也會調低。而展望全年,花旗料中國合共減息15個點子、降準50個點子。

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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