【加息提速】銀行股比併 邊隻穩中求勝(第四版)

研究報告 09:11 2022/04/02

分享:

分享:

綜合由中銀香港 (02388) (下稱「中銀」)公布去年全年業績後,至截稿前止,暫有10間券商給予中行最新目標價,平均值約34.6元,較中行昨天收市價29.85元高出約15.9%,惟母企中國銀行 (03988) (下稱「中行」)現價較績後券商平均目標價的潛在升幅達27.6%,似乎中行現水平值博率更勝中銀。

延伸閱讀:【內銀股業績】中行業績勝預期 長綫擁3個賣點(第四版)

另外,10間券商之中......

    點擊圖片放大
    +2

--------------------

【第三版刊於3月30日 14:20】

中銀香港 (02388) (下稱「中銀」)在昨天收市後公布截至去年底止全年業績,期內總經營收入按年跌14.4%至約655.8億元,而提取減值準備前之淨經營入則按年跌10.1%至489.8億元,除稅前溢利按年跌10.8%至299.7億元,純利按年跌13.3%至229.7億元。中銀去年業績數字,普遍略低過(點擊本文第二版圖片放大)

至於長綫投資者最關心的每股派息方面,中銀香港宣布派發每股末期息0.683元,按年減少14.1%。若連同中期股息0.447元,中銀全年每股股息1.13元,較2020財年全年每股1.242元低約9%,跌幅少過純利跌幅,而且派息比率為52%,按年升2.4個百分點。

花旗最新發表的報告表示,亞洲銀行在加息周期中表現良好,而香港銀行對美國加息最為敏感,惟在疫情後復甦周期中,香港銀行的表現落後於區內大多數市場的銀行......

--------------------

【第二版刊於3月28日 15:40】

中銀香港 (02388) (下稱「中銀」)除了受惠加息周期展開,去年10月中推出的「跨境理財通」,因連同母公司中國銀行 (03988) 在大灣區擁逾千個網點,可謂享有「網絡規模優勢」。綜合市場報道,在理財通實施首月,「中銀跨境理財通」於「北向通」及「南向通」均為市場第一,整體開戶市佔率達6成,明顯在港銀股較受惠。

至截稿前止,據彭博綜合券商預測資料,料中銀業績在去年出現輕微倒退(點擊圖片放大),今年起可重回增長之路......

    點擊圖片放大

--------------------

【第一版刊於08:17】

過去幾年的放水,加上疫情及俄烏戰局,影響多個產業供應鏈以至糧食供應,美國通脹勢持續高企,聯儲局為遏高被迫急加息,亦漸成市場共識。據利率期貨市場截稿前反映,至今年12月加息最少2厘機會逾7成(點擊圖片放大見紅框部分)。利率上升有利大型銀行擴闊淨息差,惟戰局對新興市場帶來不少危機,在利好利淡因素下,銀行股應如何選擇?應偏好哪一隻?

    點擊圖片放大
    +5
    +4

曾淵滄 港股反彈期 迎戰第二季【下一頁

摩根大通上周發表的報告也指,在正面利率前景的支持下,重申對滙豐 (00005) 及渣打 (02888) 「增持」的投資評級,但基於通脹和商品價格上漲帶來的宏觀風險,下調滙豐及渣打的盈利預測,並將滙豐目標價由71元下調至65元,以及渣打目標價由70元下調至64元。

總的來說,在香港銀行中,摩通依次看好中銀香港 (02388) (下稱「中銀」)、恒生 (00011) 、滙豐、渣打。摩通維持中銀及恒生目標價,分別為36元及168元。

若果將中銀股價與另外3隻香港大型銀行股比較,業務涉足新興市場比重較高的渣打,本月中低位的調幅的確最深(點擊圖片放大)。不過,大家不要忘記,4隻銀行中,只有中銀仍未公布去年業績,而中資銀行去年受到恒大 (03333) 債務危機衝擊不淺,中銀或許在本周二公布去年全年業績......

中銀及其母公司中行估值分析,詳見:【下一頁

欲更詳盡分析,訂戶可登入繼續瀏覽。

《2022年收息全攻略》系列第三冊《本地超高息股》已登場,訂戶可按此登入;而《本地熱門收息股》,訂戶可按第一冊第二冊直接瀏覽。

欲觀看全文請成為付費訂戶:

★★★未成為訂戶的朋友,不妨把握新推出的10元訂閱優惠,除了可瀏覽電子書系列,還可盡覽《香港經濟日報》、《置業家居》及《投資理財周刊》的電子版!名額有限,先到先得,請火速行動!★★★

 

...

撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版