【A股VS港股】3大趨向港股贏面高過A股
研究報告
23:05
2022/03/30
長期來看,A股和港股的相關性高且正相關,但2021年下半年以來A股和港股的相關性走弱。這種相關性的走弱反應了一些特定因素。
第一,趨勢上,當A股長期處於結構市,而港股處於明顯的上升或下跌趨勢時,相關性就會波動較大。
第二,估值上,A股若結構性便宜(長期結構市的結果),而港股若整體便宜(大跌導致),相關性就會波動較大。
第三,非對稱衝擊,當影響港股或A股因素更趨明顯時,即影響是非對稱的時候,相關性就會波動較大。
2022年A股未必比港股更好
第一,趨勢上:雖然2022年受俄烏衝突、海外加息和國內疫情等因素影響,A股和港股都下跌幅度較大,但是2022年1月港股已開始上漲,而A股所謂的「春季躁動」並沒有在3月前到來,其中一個原因就是2021年港股下跌程度較大(恒生指數下跌約14%),而A股是結構性行情(如上證指數上漲4.8%),若從反彈的動力看,港股可能強於A股,尤其3月港股調整的幅度更大疊加2021年港股累跌較多。
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報告來源:方正證券
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欄名 : 券商有路捉