【電子消費券】收租股及REITs 券商認為哪隻最值博?(第五版)

研究報告 23:16 2022/04/27

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摩根士丹利近日發表研究報告預料,本港與內地今年全年維持關閉邊境,因香港每日新增新冠個案仍高於零,以及內地仍嚴厲實行「動態清零」。摩根士丹利更參考澳門經驗,即使重啟邊境,消費市道也是漸進而不是「V」形反彈,而本地收租相關股之中,料九龍倉置業 (01997) 跑輸其他通關概念股。

摩根士丹利解釋,內地商場消費更趨多元化,香港相形見絀,並指恒隆地產 (00101) 內地商場銷售在2020年按年升43%後,2021年再升46%,受惠產品更多元化......

總結:綜合近期券商觀點及目標價等來看,博本地零售復甦,最值博依次序為領展 (00823) 、恒隆地產 (00101) 及太古地產 (01972) ;被看得較淡為冠君房託 (02778) ,而最不被看好、料跑輸同業為九龍倉置業 (01997)

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【第四版刊於4月23日 09:13】

回顧本文第一至三版指,按券商平均目標價來看,領展 (00823) 、恒隆地產 (00101) 及太古地產 (01972) 較可看高一綫。當中領展較獲看好的原因,正是其收入以香港零售物業為主之餘,租戶業務與民生關聯度高,而有望受惠新一輪「電子消費券」,較受惠在本地零售復甦。

至於半隻本地收租股加半隻內地收租股的恒隆地產,以及老牌英資本地租股太古地產,雖不像領展般擁有大量屋邨商場,但恒隆地產擁有淘大商場、康怡廣場等大型中產屋苑商場,而太古地產就擁有太古城中心、東薈城等大型商場,同樣毗鄰大型中產屋苑......

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【第三版刊於4月19日 19:31】

本文第二版指,在一眾收租股及REITs之中,相對券商給予平均目標價而言,依次序以領展 (00823) 、恒隆地產 (00101) 及太古地產 (01972) 較大機會可突圍而出,而冠君房託 (02778) 及九龍倉置業 (01997) 則相對被看得較淡。

領展詳細分析見:【下一頁

九倉置業詳細分析見:【下一頁

當中領展最被看好,首要原因當中是料最受惠新一輪「電子消費券」。美銀早前發表的報告便指,領展在餐飲業覆蓋度最高,加上「電子消費券」應能促進本地消費,一旦第五波疫情減退,領展香港零售物業表現將迅速反彈,並是該行最偏好的本地疫後重啟經濟受惠者......

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【第二版刊於11:36】

回顧港府在2月底宣讀的《財政預算案》中,宣布推出新一輪「電子消費券」不久,香港便在3月初出現Omicron大爆發,每天感染人數曾逾5萬宗的恐慌情緒乍現。若將由3月初至截稿前止,在綜合上述好淡因素下,一眾券商給予收租股及REITs的目標價(詳見本文第一版),與各自上周收市價比較,便會發現領展 (00823) 、恒隆地產 (00101) 及太古地產 (01972) 較大機會跑出......

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延伸閱讀:【收水加速】本地地產股點算?(持續分析)

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【第一版刊於08:17】

港府推出的新一輪「電子消費券」於本月7日開始派發到市民的電子支付工具內,而業務以地產發展為主、收租業務為副的地產股新地 (00016) 及信置 (00083) 上周先後為旗下商場,在本輪「電子消費券」推出後的首個周六(4月9日)及周日人流及零售表現報喜。業務以本地租賃為主的本地收租股及REITs,又會否值博?

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中央出招降準 專訪名家趙文利談最新部署下一頁

在看券商觀點之前,先看看由今年3月初,即香港每日Omicron感染人數逾5萬宗的恐慌之際,以及多隻收租股已公布去年全年業績之時,券商分別給予傳統藍籌收租恒隆地產 (00101) 、由九龍倉 (00004) 將收香港租物業分拆出來的藍籌股九龍倉置業 (01997) ,以及藍籌REIT領展 (00823) 的目標價(點擊圖片放大)......

藍籌收息股相關券商看法,詳見:【長和】【中電】【滙豐】【恒地】【港鐵】【中銀】【中行

冷門大型加息受惠股,分析詳見:【下一頁

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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