【資產增值】通脹與戰爭夾擊下的資金部署

財金猛人追蹤 08:00 2022/04/27

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經過2年的疫情洗禮,不少投資者感到煩厭,期待回復穩定。可惜,事與願違,今年年初只有更大的波動,全球股市於2022年首3個月大起大落,尤其發生俄烏戰爭後刺激了拋售,大部分市場經歷自疫情以來的最大季度跌幅。

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本月初,美市跌超過1.5%,而隨著華盛頓啟動創紀錄的緊急石油儲備釋放,油價暴跌超過6美元,加上供應鏈中斷及疫情後需求回升等情況,導致通脹升幅達數十年來最高位。

回顧去年年底,超過40%發達經濟體及70%新興經濟體的按年通脹率,升幅達5%或以上。5%的通脹率所指,你現時的現金存款將在約14年內損失一半的價值。

通常愈高的通脹率會導致愈高的息率,因為不少央行會利用息率來控制通脹率。隨通脹升溫時,央行便會提高息率以減緩經濟放緩,達至降低通脹率的效果,但愈高的息率往往使借貸成本增加,即是你的按揭貸款、汽車貸款或學生貸款成本會隨之增加。

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在這情況下,對投資者或純粹儲蓄者而言,應該如何處理手上的資金(或資產)才好?

專注長線資產增值

長綫角度,市場走勢多數往上升。雖然2022年開局不穩,但現時全球股市已由俄烏戰爭導致的暴跌中調整過來。進一步回顧歷史,撇除人命傷亡問題外,戰爭或任何地緣政治事件,一般不會對股市造成持久影響。

當然,無人可保證最壞的時期已過去,亦無法保證市場價位已見底,而通脹或政治事件的不確定性,在短期內會導致市場波動。但即使情況超出控制範圍,投資者仍可部署讓個人長綫投資做得更有效。

做好部署迎接高息率

美國聯儲局於3月開始加息,是自3年來的首次加息,並放話表示將於今年內更積極進行加息活動。可見加息不會是短期事件,且會持續影響你的投資組合中各類資產,原因如下:

I. 息率上升則債券價額下跌

加息對債券組合的直接影響最大,因為債券及息率具反向關係,即息率上升時債券的價格便會下跌。與短期債券相比,長期債券(如10至30年期債券)對息率變化尤其敏感。因此,壓制因息率上升而衍生的風之方法,就是增持投資組合中的短期債券(至少多於長期債券)。

II. 部分股票板塊更受高息率環境影響

在股票市場中,息率上升通常使金融界受惠,如銀行、經紀及保險公司往往看好此環境下的盈利增長;但另一方面,如水電、房地產或電訊行業,需派息的企業的股價則可能受打擊,因高息率可能會增加其營業成本,進而影響其派息能力。

歸根結底,您需要建立一個多元化的投資組合,以盡最大可能降低息率風險。雖然上文提及的債券價格,或會因息率上升而受打壓,但買入債券仍有助平衡投資組合中的股票風險。

建立低風險、高流動的應急基金

全面的資金管理應涵蓋手持的現金,尤其應急基金中的現金資金。例如,開售所提到通脹會隨時間蠶食現金價值,所以應急基金內的現金應存放於低風險、高流動的平台以規避高風險投資帶來的不穩定性,同時避免受短期市場波動影響,導致基金價值大幅下跌,失去應急作用,有別於其他長綫儲蓄目標。

應急基金需要盡快建立,以備不時之需,而應急基金應該較任何的投資目標重要。

作者:智能資產管理平台StashAway香港區董事總經理兼集團投資副總監梁穎瑩

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 財來智有方

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