【加息受惠股】銀行股受惠加息到幾時(第五版)

研究報告 12:32 2022/05/14

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除了本文第一至第四版提及的衰退風險,內房企業相關貸款也成為港銀近年的業務隱憂。惟滙豐研究最新發表的研究報告指,中國內地房地產風險佔中銀香港 (02388) (下稱「中銀」)帳面貸款6.3%。國企及民營房企比例分別為77%和23%,認為風險可控......

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【第四版刊於5月11日 11:57】

至於同樣可受惠美國加息,但因業務遍布全球多個國家及地區的滙豐 (00005) ,其盈利前景同時受俄烏戰局添加了不少變數。至截稿前止,縱使券商料滙豐在今年起淨息差可擴闊,並帶動淨利息收入以至收入按年回升(點擊圖片放大),但料其經調整稅前溢利、資本比率等仍有下跌壓力......

高盛仍然看好本港銀行股,稱港銀今年首季業績表現顯示淨息差擴張,是該行看好盈利上升的重點,並預期行業於2023至2024年間的每股盈利每年有約20%增長......

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【第三版刊於5月10日 18:57】

今天,恒指在藍籌新經濟股拖累下,大跌約1.8%,反觀在全球主要央行,尤其是美國,展開加息的前提下,有望受惠的香港銀行相關股,股價全部跑贏大市(點擊圖片放大)。當中較被券商看好、最受惠加息的中銀香港 (02388) (下稱「中銀」)今天以長腳兼極窄身陰燭收市,最低位只見28.9元,而且今天在低位的成交較多,反映股價在跌至29元水平便不乏買盤吸納,緩和跌勢。

事實上,至截稿前止,據彭博綜合券商預測資料,預料中銀的收入、稅前溢利以至每股派息等,由今年起......

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【第二版刊於11:57】

中銀香港 (02388) (下稱「中銀」)普遍被券商看好較受惠加息,而股價中長期升勢可能維持1至2年,惟近日大市波動、氣氛偏淡,作為藍籌股之一的中銀,股價也只能呈現區間整固格局(點擊圖片放大),讀者不妨趁此機會收集中銀。

中銀非利息收入前景分析,詳見:【下一頁

如果中銀股價成功升破上述區間整固阻力後,可上望多少?

中銀中長綫上升空間:52.7%

中長綫來看......

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【第一版刊於08:17】

美國聯儲局上周如市場預期般加息0.5厘,將聯邦基金利率推高致0.75至1厘的區間。雖然聯儲局主鮑威爾已抺去在議息會內一次過加息0.75厘的可能性,但是加息、縮表的表伐仍在,加上另一主要央行英倫銀行上周也再加息0.25厘,全球息率向上的趨勢仍會維持,而受惠加息的銀行可享受到這個利好因素至何時呢?

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首先,回顧聯儲局對上6次加息(點擊圖片放大),較早期的4次加息歷時約1年左右,直到2004年6月至2006年7日的那一次加息周期,主要將因應2001年「911事件」而放寬的貨幣政策掉頭收緊。

至於對上一次加息周期,即2015年12月至2018年12月先後歷時3年的那一次,就是因應金融海嘯後量化寬鬆而再次收緊。由此看來,因應重大危機出現而貨幣政策寬鬆,隨後的收緊所需時間較長,所謂「前車可鑑」,似乎今次加息周期是收回因中美貿易戰後遺症,以及新冠疫情而製造的貨幣寬鬆,粗略估計都要2至3年才完成今年的加息周期。

本輪美國加息周期至2024年見頂

至截稿前止,市場估計聯儲局下月15日議息會議,有91.4%機會加息0.5厘;而到今年底,料聯邦基金利率有約6成機會,會調升到3至3.25厘的區間。美資券商花旗早前也預計,聯儲局調升聯邦基金利率至2024年,更相對保守地假設屆時聯邦基金利率為......

滙豐受惠加息的分析,詳見:【滙豐

中銀香港估值分析,詳見:【下一頁

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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