【星級名家】一文盡覽瑞銀汪濤點評亞洲經濟

研究報告 12:54 2022/05/30

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新冠疫情持續兩年多,疫情衝擊中國進出口貿易,對中國經濟未來發展走勢,瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤緊貼市況作進一步經濟預測,以下同大家逐一報告,一文盡覽最新觀點:

5月30日:

隨著疫情形勢變化,內地政府防疫限制措施持續時間延長,對運輸和物流擾動明顯,瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤表示,4月中旬以來運輸及物流擾動有所好轉。

據瑞銀中國工業和投資指數顯示,4月中旬按年下降21%,邊際改善至5月中旬的按年下跌15%。汪濤解釋,這主要得益於整車貨運量及港口貨物吞吐量好轉。

5至6月經濟活動有好轉

汪濤指出,由於防疫限制更為嚴格、且持續更長時間,目前的經濟活動復甦比2020年更溫和,且消費及服務業的復蘇慢於工業生產和投資。她預計:

「5至6月經濟活動僅溫和好轉,二季度GDP按季折年下降8%、按年增速顯著放緩至1.4%。」

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瑞銀利用高頻資料構建兩個中國經濟活動綜合指數,以便投資者能及時解讀整體經濟情況:

  • 中國工業及投資指數,追蹤工業和生產活動。其中,涵蓋卡車貨運量、鋼鐵產量、港口貨物輸送量、房地產銷售以及汽車銷售(見圖一);
     
  • 中國消費及服務業指數,聚焦消費和服務業。當中涵蓋交通擁堵、地鐵客流量以及房地產銷售。(見圖二)

汪濤又指:「我們的指數可以有效反映部分經濟領域的增長動能變化,但不應被用於直接預測整體GDP增長或其組成部分。」皆因許多波動性不大的商品生產和服務業,如部分輕工業、金融服務、住房服務和政府服務等,並沒有高頻數據可以跟蹤。

5月25日

 

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新冠疫情持續蔓延疊加政府防疫限制,進一步打擊內地經濟活動。不過,瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤預料,中國第三、第四季經濟將出現明顯的連續反彈。其詳細觀點分析,請按【頹勢見底?】瑞銀汪濤:第3季經濟小幅V形反彈【下一頁】。

5月20日

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中國經濟受疫情拖累,5月16日公布4月份零售、固投、工業經濟數據大幅下跌,而社會消費品零售受到最大的衝擊、按年下降11%,較市場預期下跌6.6%。瑞銀汪濤評經濟反彈時機,詳按了解更多【頹勢持續】瑞銀汪濤評中國經濟增長第二季繼續走弱【下一頁

光銀林樵基+聯博王耀維 專訪名家分析港股後向【下一頁

5月14日

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上海封城至今踏入兩個月,當地疫情自4月以來有所回落,單日新增確診個案回落少於1000宗,上海市宣布分三階段逐步有序放寬防疫措施,汪濤指出4月出口走弱,有關詳情,請按 瑞銀汪濤評中國出口走弱【下一頁】 

5月7日

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美國聯儲局於5月議息會議,一如市場預期0.5%息率;滙率方面,美元顯著走強,最近人民幣兌美元持續貶值、突破6.7關口,瑞銀汪濤調整人民幣預測,有望於今年年中破7關口,她認為:

由於近期美元保持強勢勢頭,中國出口和經濟走弱,人民幣兌美元在年中可能突破7這個關口,不過年底應該重新回到7以內。

其詳細觀點分析,請按【人幣貶勢】由6.3到6.9 瑞銀汪濤評破7機率【下一頁

5月3日

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中共中央政治局於4月29日召開會議表明,對政策支持和放鬆進一步加碼。個別中央政治局會議的議題(房地產、互聯網平台、基建及消費經濟)點評,詳細觀點分析,過去幾個月房地產政策逐步放鬆,本次政治局會議定調應會推動政策進一步寬松。得益於此,她預計:

房地產銷售和新開工面積絕對水平接近見底,二季度末開始或將有所好轉。

詳按:【中國經濟】瑞銀汪濤點評政治局會議一覽【下一頁

 

4月19日

在穩增長前題下,中國今年實現5.5%經濟增速目標。對於中國經濟增長預測,汪濤指出可能性微乎其微,該行將2022年全年GDP增速下調4.2%,她解釋:

政府短期內應不會出台全國性的大規模消費刺激,也不明顯放鬆防疫政策,故防控疫情仍然是當前的首要任務。該行維持全年GDP增長4.2%的預測不變。

箇中原因是什麼請細閱文章。詳按:【經濟展望】瑞銀汪濤:政府不會「不惜一切代價」實現5.5%【下一頁

編輯:鍾采餘

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 名家看法

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