【通脹Vs衰退】一類商品前景較淡(第四版)

研究報告 13:55 2022/05/21

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抗通脹能力較受息率高低左右的黃金,現貨金昨晚收報每盎斯1,846.5美元,按周升1.9%。反觀紐約期油、LME(倫敦金屬交易所)期銅及LME期鋁,按周分別升約2.5%、2.9%及5.7%,似乎與本文第一至第三版的建銀國際預期吻合,金相關表現相對較弱,而鋁因庫存問題、潛在供不應求等因素,較銅看高一綫。

詳細分析,請回看本文第一至第三版

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【第三版刊於5月19日 18:42】

至於本文第一版所言,走勢仍未轉弱的能源方面,繼上周末德國表示將在今年底前,逐步停止進口俄羅斯石油之後,據建銀國際報告指,預期中國可能將很快放鬆疫情封鎖,以及美國今年夏季汽油需求將超出預期,支持了油價。

該報告續指,國際能源署(IEA)預計,如果歐盟實施停止購買俄羅斯出口產品的計劃,可能令俄羅斯每日石油產量减少約300萬桶,並造成全球貿易流動的重大轉變和嚴重的供應中斷,惟該機構也預計......

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【第二版刊於10:26】

承本文第一版所言,在通脹、利息、商品供求關係等因素下,能源及農產品價格走勢仍未轉弱,反而金屬價格,尤其是金價因沒有為投資者提供現金收入之餘,更要付倉租及其他開支,而較受累於利率上升,表現最弱。

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另外,建銀國際指,銅庫存呈現持續上升趨勢(見圖七),反觀鋁庫存......

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【第一版刊於08:17】

通脹未見明顯降之際,美國第一季GDP意外下跌,加上英倫銀行早前的議息會議後聲明,卻加劇市場對經濟出現衰退的憂慮,商品指數強勢不再(見圖一)。惟各類商品因各有原因而表現走勢各異,例如能源及農產品指數仍屬強勢(見圖二及圖二)。所以,商品投資者宜部署合適的配置。

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光銀林樵基+聯博王耀維 專訪名家分析港股後向【下一頁

在開始詳細分析前,先看看餘下2類商品指數表現。銅、鋁等金屬因於工業生產,在經濟衰退陰霾下,基本金屬指數走勢難免......

藍籌相關券商看法,詳見:【長和系】【中電】【滙豐】【恒地系】【港鐵】【中移動】【中銀】【中行

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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