【高息科技股】2隻近乎工業股估值的科技股(第四版)

研究報告 22:55 2022/05/24

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正當市場擔心個人電腦(PC)市場萎縮、美國首季經濟衰退影響智能設備(如手機、平板電腦等)等銷售,甚至影響半導體市場需求時,據研究機構Canalys最新公布的數據顯示,情況又未必與原先預期般壞。

Canalys數據顯示,今年首季北美智能手機出貨量按年增3.7%至3,900萬部,而蘋果公司(美:AAPL)受惠於市場對iPhone 13的旺盛需求,期內智能手機出貨量增長19%,市佔率達51%。

今年首季北美手機出貨量第二位為三星,市佔率達27%,主要憑藉最新推出的S系列和A系列手機,滿足了中高端消費者需求,使其出貨量上漲1%。至於第三至第五位,分別為聯想 (00992) 、TCL及谷歌,市佔率分別為10%、4%及3%,出貨量按年計分別......

延伸閱讀:【藍籌業績】聯想盈利勝預期 楊元慶三年目標提早完成?

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【第三版刊於5月23日 17:14】

聯想 (00992) 將於本周四公布截至今年3月底止全年業績,在本文第一版提及的3個業務,均有望繼續具增長動力之下,至截稿前止,據彭博綜合券商預測,平均預計聯想收入、盈利以至每股派息等均可按年增長(點擊圖片放大)

事實上,聯想自2014年收購IBM X86服務器業務以來,「基礎設施方案(ISG)業務」務得以發展起來,並在去年帶來利潤貢獻。瑞信雖對聯想的PC業務似乎看得較淡,但該報告卻補充,在更高的商業組合、服務業務增長和伺服器業務好轉方面,聯想是該行相對看好的股份。

中資券商光大證券也指,聯想涵蓋系統、存儲等一體化解決决方案的「ODM+」業務模式進入更多二綫互聯網廠商,叠加中小型企業數字化轉型背景下IT支出回暖,預計基礎設施方案業務有望持續實現稅前盈利。

回顧聯想近20年每股派息,除了2008年金融海嘯令聯想大減派息之外,聯想在其他時間的每股派息......

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【第二版刊於12:59】

本文第一版提及,ASM (00522) 及聯想 (00992) 兩隻具增長的科技股,估值卻殘如傳統工業股,尤其是作為全球電腦一哥的聯想,較美國大型同業的估值還要低。此外,近年縱使面對新冠疫情,內地過去幾個月實施嚴格封控措施,仍無阻聯想穩坐全球電腦一哥的地位(點擊圖片放大),或多或少反映市場早前對聯想受內地封控措施的影響過於憂慮。

幸而市場研究機構國際數據公司(IDC)在4月底公布今年首季全球電腦銷售數據後......

聯想估值分析,詳見:【下一頁

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【第一版刊於08:17】

提起收息股,讀者可能立即想到公用股、舊經濟股,之後就可能諗到電訊營運股。然而在同時具研發能力、業務增長動力的恒生科技指數成分股之中,原來有2隻預測股息率逾5厘的高息科技股,而且在近年新經濟股跌浪下,現價預測PE(市盈率)更跌至單位數,估值變成如同傳統工業股般低殘。

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港股走勢先低後高?專訪兩大名家:許長泰+簡立恆 談最新部署【下一頁

2隻高息、低PE科技股就是ASM (00522) 及聯想 (00992) ,而聯想更於今年3月第三度躋身恒指成分股(即大家所講的「藍籌股」)行列。

ASM平均目標價約104.33元

雖然ASM在恒生指數公司上周五晚宣布的季檢結果中,被仍未賺錢的蔚來  (09866)  取代其在恒生科指成分股位置。不過,若細看ASM公布季績後至截稿前止,一眾券商給予ASM目標價,平均值高達104.33元(點擊圖片放大),較ASM上周收市價75.1元高出約38.9%。由此看來,ASM被剔出恒生科指,不等於欠缺投資價值,而當ASM在下月初因被換出指數而出現沽壓時,反成長綫收息讀者低吸ASM良機。

聯想平均目標價約11.46元

至於同時保持在恒指及恒生科指成分股內的聯想,由其公布季績後至截稿前止,一眾券商給予聯想目標價,平均值高達11.46元(點擊圖片放大),較聯想上周收市價8.01元高出約43.1%。除了從券商平均目標價顯示,聯想股價中短期不乏上升空間之外,若從估值修復角度來看,聯想股價中長期上升空間也不少。

聯想經過多年收購行動,加上本身業務發展(點擊圖片放大),除了已躍升成為全球最大電腦生產商、業務遍布全球多個國家及地區(點擊圖片放大)之外,業務也伸延至雲計算......更多關於聯想的估值分析,詳見:【下一頁

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藍籌相關券商看法,詳見:【長和系】【中電】【滙豐】【恒地系】【港鐵】【中移動】【中銀】【中行

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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