【季績重點】分析員會議:騰訊在減肥

研究報告 19:30 2022/05/23

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騰訊控股 (00700) 2022年度第一季度財報顯示,營收1355億元人民幣(下同),同比持平;淨利潤234億元,同比下滑51%,非國際財務報告準則下,淨利潤255億元,同比下滑23%。

其實,馬化騰在財報發佈前兩天,已經指出:收入與利潤增速正在放緩,但可以借機換擋,尋求高品質發展。
此後,騰訊董事長兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰略官James Mitchell及CFO羅碩瀚等公司高管召開了分析員電話會議,基本上印證了這個觀點。

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增值服務(含社交及遊戲):
瑞銀分析師Jerry Liu:一個關於公司遊戲業務的問題,國內遊戲業務部分,隨着版號的恢復發放,公司今年晚些時候營收增長能否恢復? 
James Mitchell:我們沒有預測未來的水晶球,不過總體而言,我指的是全行業,幾家大的手遊公司也出現了這種情況,中國以外地區的遊戲業務,尤其是手遊,已經無法達到2020年底到2021年的那種繁榮程度。
國內業務方面,如劉熾平所言,版號的恢復發放有幾方面的積極推動作用,一是會有更多遊戲產品發佈,二是監管政策的調整帶來的信號,似乎監管方對於目前經過調整後的行業情況非常滿意,也就意味未來的監管環境會比較穩定,不需要擔心意外情況的發生。整體而言,我們對於版號的恢復發放非常滿意,未來包括騰訊在內的公司也會陸續拿到新的版號。今年營收也會在未來數月內逐步改善。

里昂證券分析師Elinor Leung:我們看到第一批恢復發放版號的名單上只有45款遊戲,是否意味未來版號的發放數量要比暫停發放版號之前少?如果是這樣的話,對於公司未來遊戲業務的增長有什麼影響? 
James Mitchell:我們也相信至少未來一兩年的版號發放數量會比2018年之前少,這也是我們在過去兩年由上至下調整遊戲業務策略的主要原因,我們的遊戲產品數量比以前要少,但是聚焦於研發和推出投資更大的遊戲產品。

本報5月21日報道指騰訊新一輪的裁員涵蓋大部分的事業群,其中遊戲部門據報比例大概在10%左右,說明了遊戲部門已經沒有什麼動力了,畢竟行動是最誠實的。

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撰文 : 陳建仁

欄名 : 業績拆解

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