【內銀點睇?】基金經理分享 如何挑選內銀股

財金猛人追蹤 10:16 2022/05/26

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人行在5月20日再次下調5年期以上貸款市場報價利率(LPR),降幅為15個基點,為時隔4個月後,再度下調LPR。另一方面,5月16日中國人民銀行開展了1,000億元中期借貸便利(MLF)操作,中標利率為2.85%,與上月持平。

對於內地下調LPR對內銀是否有影響,宏利投資管理大中華區股票部高級組合經理方君明在接受《投資理財周刊》專訪時表示,中國的利率周期與美國等歐美國家不同,而且內銀的撥備率一向都高於一般水平,即使下調LPR,料對內銀實際盈利水平影響料不太大。

方君明認為減息對於穩經濟是必須的,但相信,內地政府不會希望因為減息而大幅影響內銀盈利,所以早前已經下調金融機構存款準備金率0.25個百分點,相信這次減息對內銀盈利影響不會太大。

內銀的估值及股本回報率比較可點擊下圖查看

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內銀當中,個別銀行資產質素良莠不齊,該如何挑選內銀呢?方君明表示,可以留意內銀的股本回報率(ROE)和經營模式。

「個別內銀表現特別好,ROE比一般銀行好,有自己成功的經營模式和管理層,可以拉動ROE和資金,盈利亦相應增長,可以留意一些股價跌幅少,派息率高的銀行。」

券商給予內銀的目標價可點擊下圖查看

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4月中旬,在招行 (03968) 掌舵9年的田惠宇突然遭免去行長及董事職務,引發股價曾急跌逾1成。

對於銀行更換管理層,方君明認為,個別銀行更換管理層,現階段外界不會知道銀行的管理方針是否有變,始終要等業績公布時,才知道是否對銀行核心業務有影響。

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : MT專訪

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