【抗通脹+贏加息】孳息率曲綫升 美銀上調渣打目標價

財金猛人追蹤 10:32 2022/06/16

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近期,投資者仍擔心美國聯儲局的加息步伐,以及加息會否讓美國經濟陷入衰退。例如德銀分析師表示,聯儲局過去11次延長加息周期中,有8次以經濟衰退告終。摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)警告,面對美國通脹急升,除非聯儲局更迅速行動,否則經濟可能陷入衰退,市場應做好迎接「颶風」的準備。

在「加息抗通脹」與「美國經濟陷衰退風險」之間,讀者宜慎選財務穩健、前景較佳的收息股,不宜盲目追求高股息率。

專訪國策專家:瑞信黃翔+瑞士百達陳東 談穩經濟部署【下一頁

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6月下半月「收息股追蹤」,詳見:【下一頁

6月16日:

【10:30】美銀近日發表研究報告,將渣打集團 (02888) 目標價由74.03元調升至74.33元,重申其「買入」的投資評級。

美銀指,渣打於投資者會議上披露了2018至2021年的收入年均複合增長率達7%,並計劃將目標再加速。美銀預期......

6月15日:

【17:30】里昂最新發表關於港鐵 (00066) 的研究報告指,港鐵5月營運數據達到正常水平77%,顯示其本地乘客數量迅速恢復正常,相信乘客數量恢復將支持商場和車站商鋪租戶今年上半年的營業額。

里昂將港鐵今、明兩年基本盈利預測分別上調......

【11:30】曾是熱門收息股的前藍籌股電訊盈科 (00008) 昨晚公布,與聯想集團 (00992) 建立戰略合作夥伴關係,向聯想出售ITS業務,包括PCCW Lenovo Technology Solutions 80%及電訊盈科網絡服務20%權益,代價6.14億美元(約47.9億港元),包括現金40.06億港元;及由聯想發行8,642.46萬股代價股支付,發行價9.025元,較昨日收報有約19.2%溢價。

日資券商野村剛發表報告指,聯想......

【09:00】資源股為股價較波動的收息股,而建銀國際對商品的最新看法,詳見:【下一頁

6月14日:

【17:30】花旗早前舉行了亞洲區銀行業投資者會議,會上出席的香港銀行代表,有滙豐 (00005) 旗下滙豐銀行,還有中銀香港 (02388) 及渣打 (02888) 的代表。花旗就該會議發表報告指,香港銀行代表料淨息差按季繼續溫和擴張,因為平均1個月香港銀行同業拆息(HIBOR)按季持平,而國際性港銀的淨息差則受到1個月倫敦銀行同業拆借利率按季升......

【14:50】畢馬威中國剛發表《2022年香港銀行業報告》,相信在通脹及利率上行的預期下,香港銀行的淨息差將有所改善,業界收入或於2022年呈現升勢。不過,這份連續34年發表的香港銀行業年度報告同時指出,受信貸風險及其他不確定因素影響,銀行將偏向審慎。

畢馬威中國金融服務業合夥人馬紹輝(Paul McSheaffrey)表示:「美國聯儲局或在2022年多次上調息率,香港銀行收入因此有望提升,不過......

【11:00】內房股因近年行業前景有不少不明朗因素,而頓失收息股魅力,縱使自4月份以來,中國各地政府採取放寬房地產出售和購買限制、降低首付比例及提高購房貸款額度等措施,市場普遍料需時反映出來。信貸評級機構穆迪表示,上述自4月份以來的房地產相關放寬措施,符合中央近期關於穩定房地產業的政策導向,由於四家面臨的政策限制減少,加上銀行新房貸款渠道更順暢,預期措施將為房地產需求帶來支持,並促使全國銷售額降幅收窄。

不過,穆迪仍預期......

【09:00】港鐵 (00066) 豈止受惠「電子消費券」,未來3年更不乏香港售樓利潤,分析詳見:【下一頁

6月13日:

【20:00】雖然今天恒指大跌約3.4%至21067點收市,但受惠「電子消費券」的藍籌REIT領展 (00823) 今天僅微跌約0.4%至68.8元收市,而瑞信最新報告......

延伸閱讀:【百年一劑】通脹 衰退大浪殺至?(第五版)

【14:00】花旗最新發表的《港股策略報告》,列出對7隻中資股為下半年首選名單,當中有1隻是港人熱門收息股中銀香港 (02388)

【09:00】受惠「電子消費券」,又豈止於領展 (00823) 、希慎 (00014) 及恒隆地產 (00101)分析詳見:【下一頁

6月12日:

【13:00】2022年度第一階段電子消費券刺激本港4月份零售銷售表現強力復甦,現市場期待今年第二階段電子消費券何時發放,以進一步增加領展 (00823) 、希慎 (00014) 、恒隆地產 (00101) 等受惠股盈利預測被上調的機會。財政司司長陳茂波在網誌表示,第二階段......

6月11日:

【13:00】美國自今年3月起,縱使累計加息0.75厘,似乎仍未能壓抑通脹,昨晚公布的5月CPI出乎市場預期地不跌反升,在能源及食品價格飛升下按年大增8.6%,再創41年新高(點擊圖片放大);即使剔除能源及食品的核心CPI,按年仍升6%略高於預期,並連續第2個月升幅回落。
 
在美國超高通脹,並且遠高於聯儲局2%長期通脹目標,料聯儲局......

6月10日:

【18:00】內房股因近年行業前景有不少不明朗因素,而頓失收息股魅力,惟背景雄厚的中國海外 (00688) 及華潤置地 (01109) 仍不宜忽視。野村近日發表的報告指,中國海外在香港項目銷售進展穩定,加上作為國企開發商,受市場良好認識,公司在5月合同銷售額雖然按年跌23%至260億元人民幣,但是銷售表現優於同行。

野村續表示,由於政府推出各種放鬆政策及經濟重啟,中國海外管理層留意到近期房地產銷量呈正面警號,包括買家參觀展廳次數增加。不過......

【12:00】恒生科技指數加入仍未賺錢的蔚來集團 (09866) ,卻剔除盈利能見度高、2022年預測股息率逾5厘的全球半導體後工序設備巨擘ASM (00522) ,上述變動將於下周一(6月13日)起生效。

換言之,高息科技股ASM股價在今天收市前,或因相關指數換馬而出現異常沽壓,惟綜合由ASM公布首季業績後至截稿前止,暫有16間券商給予ASM最新目標價(點擊圖片放大),平均值約104.33元,較ASM昨日收市價73.8高出約41.4%,縱使對ASM......

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6月9日:

【17:00】隨着疫情漸退,內地經濟活動逐步回復正常,而香港零售更在政府加碼推出「電子消費券」的刺激下,出現強力反彈,已是半隻內地收租股、半隻香港收租股的傳統藍籌收租股恒隆地產 (00101) ,料有望從中受惠,並剛獲摩根士丹利發表技術研究報告指,預計股價在未來60日內將跑贏大市,發生概率料有80%以上,以及給予「增持」的投資評級,目標價21元。

摩根士丹利解釋......

【11:00】內房股曾為收息股類之一,但隨着行業近年充斥不明朗因素,收息股魅力下降。惠譽將碧桂園 (02007) 「BBB-」的長期外幣和本幣發行人違約評級、高級無抵押評級及其存續債券的評級,列入「負面評級」觀察名單,以反映......

6月8日:

【19:00】英國及美國分別於去年12月及今年3月展開加息周期,料對滙豐 (00005) 及渣打 (02888) 等業務遍全球多國的英資銀行,淨息差擴闊能力有一定幫助。摩根士丹利最新發表的研究報告,將渣打目標價由58.5元調升5.6%至61.8元,維持「與大市同步」的投資評級。

摩根士丹利指,在渣打披露今年首季業績後,因渣打受惠於早過預期的利率上升及更高的交易收入,估計其在2022年的淨利息收入及非利息收入均較高,並將其2022至2024年盈利預測分別上調8.8%、7.2%及9.2%。

另基於通脹壓力......

【17:00】領展 (00823) 上周三公布截至今年3月底止的全年業績,雖然收入以至每基金單位分派輕微低過市場預期,但同日香港政府統計處公布的4月零售銷售數據大幅優於市場預期,令領展、希慎 (00014) 等本地收租相關股前景轉佳。中資券商中金的最新報告,維持領展「跑贏行業」的投資評級及目標價84元不變。

中金表示,香港度過了疫情防控最嚴格階段,居民消費處於回升通道......

【12:00】商務部下發450萬噸成品油臨時出口配額,其中350萬噸配額為一般貿易,餘下100萬噸配額為加工貿易。美資券商摩根大通發表最新報告指,此臨時出口配額對國有油企中石油 (00857) 及中石化 (00386) 略為正面,並假設按照第二季度的出口價格充分利用配額,兩間公司可以賺取額外......

6月7日:

【20:00】曾是收息股類之一的酒店股,在疫情衝擊下,收息股魅力大降。不過,恒地 (00012) 旗下美麗華酒店 (00071) 剛表示,疫情期間積極推出酒店及餐飲配套,並開發不同產品,6月酒店整體入住率已超過7成......

【18:00】摩根士丹利公布最新的港股及A股「焦點股」名單,名單內共有16隻股份。其中有3隻港股,為較熱門的港人收息股,包括:領展 (00823) 、香港電......

【15:00】「殿堂級大師」卓百德 談香港收息股的吸引力,他的看法詳見:【下一頁

【12:00】瑞銀最新發表關於長江基建 (01038) (下稱「長建」)的研究報告,將其目標價由55元調升14.5%至63元,並重申其投資評級為「買入」。

瑞銀表示,長建的英國公用事業組合可受惠當地通貨膨脹......

延伸閱讀:【抗通脹系列】盤點長和系 贏通脹加息穩健之選

專訪基金教父雷賢達 談港股下半年部署【下一頁

6月6日:

【20:30】高盛最新發表的亞太區策略報告,按盈利重評領先指標(ERLI)準則列出最新的首選股,當中包括4隻給予「確信買入」評級的股份,以及17隻給予「買入」評級的股份,當中均不乏收息股。

獲高盛「確信買入」評級的收息股包括:中國石油 (00857) 、中銀香港 (02388)

獲高盛「買入」評級的收息股包括:長和 (00001) ......

【13:00】富時羅素在上周四公布調整旗下指數股份,將恒基地產 (00012) 、新世界 (00017) 及恒隆地產 (00101) 3家香港地產股從旗下追蹤地產商的「FTSE EPRA Nareit Developed Asia Index」剔出,令三股股價在當日顯著受壓。不過,富時羅素經進一步考慮新世界的EBITDA(除息稅折舊及攤銷前溢利)後,決定將其保留於指數內。

新世界及恒隆地產今天股市明顯反彈,甚至跑贏大市,唯獨恒地股價逆市下跌。

【09:00】長和 (00001) 同時受惠疫後經濟活動回復正常,以及通脹升温,為迎戰加息及通脹潮的尚佳長綫收息對象,分析詳見:【下一頁

6月4日:

【13:30】中金最新發表的「今年下半年港股展望」報告,列出該行最新的16隻海外中資股首選組合名單,當中有3隻為預測股率在5厘以上的收息股,包括:中移動 (00941) ......

【08:00】美國昨晚公布5月份就業報告,數據顯示其就業市場仍然強勁,非農職位已回升至疫前水平,時薪持續攀升等(點擊圖片放大),未受聯邦基金利率自今年3月以來累加0.75厘的影響。因此,料通脹在短期內大幅回落機會低,而美國加息步伐也難以放慢下來。

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6月2日:

【19:30】煤氣 (00003) 因去年業績遜市場預期兼停派紅股,令其收息股魅力大減,而面對油價、天然氣價格上漲,公司終要計劃上調煤氣費。

煤氣剛表示......

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【19:00】MSCI香港指數與恒指於5月結束時升2%,瑞銀最新發表的研究報告指,港股扭轉5月初的弱勢,主要受中國經濟政策支持及疫情個案回落影響。在MSCI香港指數中,受累於內地嚴格的防疫措施,澳門博彩股表現明顯落後,而最近逐漸放寬的流動限制,應對該板塊產生正面影響。

在加息環境下,瑞銀繼續看好香港銀行、價值和高息股,並列出7隻喜愛的港股股票名單。其中有4隻為港人熱門收息股......

【17:30】富時羅素公布旗下指數成分股調整,於6月17日收市後,將恒基地產 (00012) 、新世界 (00017) 及恒隆地產 (00101) 剔出旗下「EFRA Nareit Developed Asia Index」。

在憂慮加息提速,以及被相關指數基金換出的潛在沽壓等因素衝擊下,上述3隻藍籌地產股恒基地產、新世界及恒隆地產今天分別下跌4.1%、4%及5.1%,跌幅遠較多過恒指(跌1%)。惟本港4月零售銷售數據遠勝市場,業務以收租為主力的恒隆地產,股價隨時有跌過龍之嫌。

至於今天逆市上升的大型本地地產股,有......

【14:30】香港政府統計處在昨天收市後公布的本港4月零售銷售數據遠勝市場預期,而摩根士丹利最新發表的研究報告預料,希慎 (00014) 未來60天跑贏大市,發生機率料80%以上,並給予目標價31元,以及「增持」的投資評級。

摩根士丹利預計,在本地重新開放和消費券(編按:港府在2月底宣布,並於4月7日起派發到市民電子支付工具內)幫助下,香港零售業銷售表現在未來幾個月將保持穩固,這會對希慎有利,而該股目前估值亦具吸引力,現價較每股資產淨值(NAV)折讓62%,加上股息收益率約為6厘。

希慎平均目標價約29.4元

穩健的希慎在去年面對疫情衝擊,仍可保持每股派息(點擊圖片放大)。至於由今年3月中,即本港Omicron感染人數開始回落,以及港府加推「2022保就」計劃後,至截稿前止,暫有4間券商給予希慎最新目標價(點擊圖片放大),平均值高達29.4元。

延伸閱讀:【消費券+保就業】港零售復甦勝預期 捉最值博受惠股(第四版)

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6月1日:

【16:50】在第五波疫情衝擊下,藍籌REIT領展  (00823)  今天中午公布截至今年3月底止的2022財年全年業績,雖然收入及每基金單位分派等略微遜於市場預期平均數,但是投資看前景,而香港政府統計處剛公布的4月份本地零售業銷貨價值(臨時數值)按年增11.7%至301.9億元,表現優於市場預期數字,領展以至在香港持有大型商場的老牌收租股如希慎  (00014)  、恒隆地產  (00101)  及太古地產  (01972)  等的盈利預測,有望在中短期內被上調。

相關分析詳見:【港零售】【領展

【16:00】加息有助大型銀行股擴闊淨息差,而富瑞最新發表的研究報告,視中銀香港  (02388)  為行業首選。

富瑞預期,香港銀行業中期前景受到加息的積極支持,而中銀香港受惠於利率對沖帶來的強勁交易收益及貸款增長,或可跑贏行業表現,預期今年上半年純利表現穩健,按年增長6%,認為其盈利可見度最高,重申中銀香港為首選股。反觀恒生銀行  (00011)  及東亞銀行  (00023)  ,富瑞預計......

專訪兩大國策名家 部署穩經濟大盤主題【下一頁

5月31日:

【18:00】公用股現金流強勁,部分公用股更是業務穩健中不乏增長機遇,為不少人投資組合內的「穩膽」。花旗最新發表關於公用股的研究報告,在港股中的公用股,首選華潤電力  (00836)  、龍源電力  (00916)  及港燈  (02638)  。

花旗報告指,內地公用事業及清潔能源公司因面對經濟疲軟及投入成本上升,而導致利潤率下降,預測今年的淨利潤平均按年增長......

【16:30】港人愛「磚頭」,而本地地產股也是不少老一輩港人的熱門收息股類之一。長實集團  (01113)  執行董事趙國雄在今天的記者會上表示,現時利好本港樓市的因素未完全顯現,包括潛在通關及經濟數據改善等。他更估計,今年樓價將有約5%的上落空間。

更多關於5月份「收息股追蹤」,詳見:【下一頁

記者:蕭悅潾

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 收息股追蹤

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