【豈止消費券】券商料港鐵售樓進入收成期(第四版)

研究報告 13:51 2022/06/18

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承本文第一至第三版所言,港鐵 (00066) 除了租賃業務有望港府加碼推出「電子消費券」而出現復甦之外,因其物業發展項目步入收成期,料未來3年,平均每年有逾100億元利潤入帳,可為業績打底。

此外,據里昂近日發表的報告指,港鐵5月營運數據顯示其本地乘客數量迅速恢復正常,達到正常水平77%,相信乘客數量恢復將支持商場和車站商鋪租戶今年上半年的營業額。里昂更將港鐵今、明兩年基本盈利預測分別調升12%及4%,而目標價也相應由49元上調至50元,維持港鐵「買入」的投資評級。

若計及里昂的最新目標價,港鐵公布去年業績後的平均目標價,便由本文第一版的46.8元,微升......

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【第三版刊於6月14日 19:19】

承本文第一版指,券商估計港鐵 (00066) 潛在以百億元計的售樓利潤,可望為港鐵未來3年業績打底。事實上,社交距離放寬後首個開售的大型新盤,由信和置業 (00083) 、嘉華國際 (00173) 及中國海外 (00688) 合作發展之港鐵錦上路站住宅項目「柏瓏」熱賣,整個項目開售不足1個月已售出1,350伙,為發展商合共套現逾123億元,佔已推出單位約95%單位。

房地產服務商戴德梁行最新發表的《2022年第二季住宅市場回顧及展望》指,本年初因爆發大規模疫情,加上地緣政治因素影響,導致香港第一季住宅成交低迷,但隨着本地感染數字於4月起大幅回落,社交距離措施得到放寬,新樓銷售活動重啟,令整體住宅物業成交於第二季明顯回升,本季首兩個月的買賣合約為10,099宗,已超越第一季總數10,056宗。

一手市場迅速復甦

其中,一手市場成交從4月份258宗,大增近6倍至5月份1,492宗;而......

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【第二版刊於12:08】

承本文第一版所言,券商料港鐵 (00066) 物業發展進入高收成期,未來3年,平均每年有逾100億元利潤入帳,為業績打底。此外,在「電子消費券」的幫助下,港鐵的香港車務及及租賃業務均具復甦動力,進一步有助其業績增長,甚至每股派息有力跑贏通脹。若參考彭博綜合券商預測資,至截稿前止,平均預料港鐵收入以至每股盈利及派息,在今、明兩年......

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【第一版刊於08:17】

在市場憂慮聯儲局可能加大加息幅度及步伐的憂慮下,恒指昨天急跌3.4%至21067點,惟受惠「電子消費券」的港鐵 (00066) 在香港的車務及及租賃業務均有借勢復甦之餘,其物業發展更被不少券商認為進入高收成期,有助其業績增長,甚至每股派息有力跑贏通脹,並令其昨天股價僅跌約0.5%至41.5元,跑贏大市。

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專訪國策專家:瑞信黃翔+瑞士百達陳東 談穩經濟部署【下一頁

事實上,港府今年加碼推出的「電子消費券」,自今年4月7日起派發到市民的電子支付工具上,並令新地 (00016) 、信置 (00083) 等旗下大型商場,為4月中的復活節長假期的人流以至零售銷售表現報喜。由於港鐵旗下不乏鐵路沿綫大型商場,理應同樣受惠,所以其股價自4月中起展開上升軌(點擊圖片放大),縱使在昨天的港股大跌市,港鐵股價與上述上升軌仍有些距離。

延伸閱讀:【電子消費券】港鐵3個層面受惠消費券(第三版)

延伸閱讀:【消費券+保就業】港零售復甦勝預期 捉最值博受惠股(第五版)

雖然港鐵的香港車務及租賃業務在「電子消費券」的幫助下,的確具復甦動力,但是去年香港車務及租賃相關業務跌勢未止,但跌幅收窄,加上海外車務及本地售樓利潤帶動盈利回升,並提供派息增長動力。花旗亦指,港鐵在2021年成功錄得基本利潤約112億元,勝該行預期,並為自2018年以來最高,主要是有發展物業盈利入帳......

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其他大藍籌相關券商看法,詳見:【長和系】【中電】【滙豐】【恒地系】【領展】【中移動】【聯想】【中銀】【中行

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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