【用電量未穩增】內地經濟恢復阻力或大於2020年

研究報告 19:49 2022/06/22

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5月多項中國經濟數據超預期,顯示經濟正在疫後恢復當中。信達證券認為,數據好於預期的主因有兩個,一是疫情後的「回補式」修復,二是政策的持續發力。不過,從全社會用電量按月數據來看,經濟恢復的阻力可能要大於2020年。

疫情後「回補式」消費

信達證券表示,從生產方面來看,工業增加值增速小幅度轉為正增長。前期受疫情衝擊比較大的長三角地區和東北地區生產明顯改善,汽車及通用設備等行業工業增加值反彈幅度較大。消費方面,社會消費品零售額按年輕微回暖,當中:

(1)必需消費表現較為亮眼,糧油食品、飲料及中西藥按年增速回升;

(2)汽車消費按年跌幅明顯收窄;

(3)由於物流受阻的情況好轉,5月綫上消費當月按年由負轉正增長。然而,疫情封控導致居民聚集性、接觸性消費受阻,多地暫停堂食導致5月餐飲收入按年大幅下滑。

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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