【美股下半年前瞻】經濟衰退續困擾 宜沉着氣應戰

財金猛人追蹤 08:00 2022/07/05

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2022年現在只過了一半,相信不少投資者對於動蕩不堪的大市已經心很累。在面對通脹升溫不止、環球經濟陷入衰退及企業盈利備受壓力下,美股下半年的表現很大機會曲折離奇。

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下半年部署 第三季十大焦點股【下一頁

筆者並非唱淡後市,但通脹這個計時炸彈的確不容忽視,亦是考驗散戶耐性的時候。

美股上半年最後一個交易日無力回天,以跌市埋單。標普500指數在6個月內累跌逾20%,墜入熊市,並創下1970年以來最差的上半年表現。道指上半年的跌幅累計為15.3%,亦是1962年以來最為慘情。盡管美股上周五在下半年首個交易天表現良好,但市場仍然充滿重大不確定性。

微軟(美:MSFT)、蘋果(美:AAPL)、谷歌(美:GOOG)等多隻重量級公司的年內跌幅與大盤持平,甚至超越大盤,原因是美國聯儲局為抗擊通脹而大幅加息,此重創了前幾年領升股市的科技股和成長型公司。

德意志銀行6月份對全球投資者進行的一項調查發現,目前有9成的投資者預計美國經濟將在2023年底前陷入衰退,高於上個月的7成8。通脹持續高企的趨勢,有可能進一步推高對儲局強硬政策立場的預期,同時有機會推高債券收益率,進而對科技股和成長型股票構成又一次打擊。

基於市場對美國經濟陷入衰退的擔憂,促使一些基金經理重新投資於大型科技股及成長型股,希望它們能更好地度過這個經濟風暴。

一些投資者亦認為,若儲局的強硬政策立場將經濟拖入衰退,成長型企業的表現可能會超過市場其他企業。筆者認為,此時有基金願意「伸出援手」實屬一大喜事,為企業龍頭及大市打下一支強心針。

事實上,科技股的龍頭公司現時估值非常吸引,尤其業務具明顯優勢、現金流穩健的公司,可以考慮趁低吸納,作中長綫部署。不過,沒有盈利能力的概念性公司將在市場上繼續受到挑戰,因為此時每隻股票都需要真正的基本面來支撐,才能有較佳的抗跌能力。

踏入7月財報月,美股投資者的一大焦點將放在企業第二季度財報數據。在環球經濟環境不明朗下,大家不要憧憬企業財報,會帶動大市在一時三刻反彈。一如以往,筆者預計整體市況不會有重大改變,亦是考驗投資者的時候,胡亂入市實屬不智。

若將目光放遠,筆者一直看好的聯合健康集團(美:UNH)、北美最大的廢棄物處理公司Waste Management(美:WM),以及軍工股洛歇馬丁Lockheed Martin(美:LMT)均屬於抗跌力較高的股票。

在科技股層面,散戶則可考慮擁有強勁現金流、收入來源穩定的蘋果及微軟,作為組合中較長綫的投資選擇。

作者:惠峰國際發展董事張玉峰

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撰文 : 投資理財周刊 Money Times

欄名 : 笑看峰雲

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