【市場表錯情】美銀:美股熊市反彈不可持續(第二版)

研究報告 17:07 2022/08/03

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美銀首席投資策略師Michael Hartnet表示,7月美國股市從美國國債收益率下降中找到了「氧氣」,但「熊市反彈」似乎已接近尾聲。

美銀首席投資策略師Michael Hartnet上周五表示,儘管美國股市本月強勁上漲,但由於美聯儲尚未放棄激進的加息行動,這種「熊市反彈」似乎不可持續。
美國GDP已連續兩個季度萎縮,陷入技術性衰退,投資者買入相對安全的政府債券。過去一個月,10年期國債收益率從3%以上跌至2.6%。與此同時,市場認為經濟衰退風險可能倒逼美聯儲放緩加息步伐,三大指數連續三日集體收漲。美銀團隊提及,本周流入美國股市的資金達到95億美元,創下六周的最高紀錄。
回顧7月,納指以11%的月度漲幅完美收官,標普500指數亦錄得超8%的月度漲幅。
那麼,美股新一輪牛市是否就此開啟?美銀並不認同。

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Hartnet:「熊市反彈的氧氣」來自本月「衰退衝擊」引發的10年期美國國債收益率下滑:
「由於熊市的催化劑是利率的重新定價(標準普爾500指數由4800點調整至3800點),現在美債收益率下降,股市上漲是合理的......。我們仍然認為這是熊市反彈。」
Hartnet 認為,現在賭「美聯儲轉向開啟牛市交易還為時過早」,美聯儲的轉向會到來,但目前「沒有足夠的催化劑」。所以,他計劃在4200點上方賣出標準普爾500指數,「真正的低點」仍在3600點以下。

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撰文 : 陳建仁

欄名 : 大行視角

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