【港銀盈利趨勢】瑞銀棄選恒生中銀 兩個原因對本地銀行股態度審慎(附首選股名單)

研究報告 13:57 2022/08/06

分享:

分享:

升息陰霾、衰退危機、台海局勢......8月港股開局疲弱,恒指失守20000點,投資者又要轉陣應對。瑞銀月初發表針對本地股的策略報告,將兩隻本地銀行股恒生 (00011) 及中銀香港 (02388) 自該行的首選股名單剔除,並預期「高息股」及「開關受惠股」會跑出。

成份股以港澳股票為主的MSCI香港指數,7月錄得4%,主因美國2年與10年期債息倒掛,加上10年期債息回落打擊金融股表現。雖然香港銀行同業拆息(Hibor)踏入加息周期,本應利好港銀的淨息差(NIM)拓闊,但瑞銀對本地銀行股的態度愈趨審慎,主因有2點:

一、美國實際利率出現回落,不利港銀表現;

二、雖然港銀對內房借貸佔比僅6至8%,但內地「爛尾樓」危機發酵,對港銀的盈利及股本回報率(ROE)構成壓力。

    點擊圖片放大
    +4
    +3

另一方面,市場在7月下調了MSCI香港指數的盈利預測1至3%,現料今明兩年每股盈利增長10%及16%。雖然瑞銀料盈利預測尚有進一步下調的空間,但MSCI香港指數現處13.8倍市盈率(PE),較歷史平均的15.4倍低出一個標準差,意味市場已計入有關因素。

以下是瑞銀5隻本地股首選:

    點擊圖片放大

欲看更詳盡分析,訂戶可登入繼續瀏覽。

新書出爐:加息、通脹峰迴路轉,歐美收水套路,危中尋機……hket訂戶專享,最新電子書《2022年不可不知的3個大潮》已經登場,更多豐富藏書,歡迎登入電子書架,未成為訂戶的朋友,只需598元/年,可享全年無限瀏覽hket電子書架,更可盡覽《香港經濟日報》、《置業家居》及《投資理財周刊》的電子版,有興趣的朋友萬勿錯過!

...

撰文 : 陳煒傑 投資理財周刊

欄名 : 券商有路捉

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版