【消費低迷有因】沈建光:兩大負向循環 如何制約居民消費(第四版)

財金猛人追蹤 13:07 2022/08/06

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內地經歷了兩年多的疫情持續擾動,穩經濟定調不變續推政策出台,內地基建投資及出口等呈恢復勢頭,惟京東科技首席經濟學家沈建光認為有兩大負向循環,是製約當前居民消費的重要因素。

沈建光指出兩大負向循環:
負向循環一:企業困難—就業惡化—收入放緩—消費低迷
負向循環二:預期轉弱—居民去槓桿—消費低迷

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負向循環一

(1)企業生產經營困難。據5月份數據顯示,中、小型企業PMI持續處於榮枯線之下,服務業PMI也僅為47.1%。然而,訂單不足依然是企業生產經營面臨的最大問題,其中,小型企業PMI新訂單指數,已連續13個月位於榮枯線以下。

(2)結構性失業問題凸顯。根據5月城鎮調查失業率略降至5.9%,但結構性失業矛盾更加突出。

沈建光指出,就業惡化導致收入放緩,制約消費回暖。從個別行業來看,服務業中小企景氣度不佳,互聯網等行業持續出現裁員消息,二季度居民可支配收入增速將出現明顯下滑,從而對消費造成負面衝擊。

負向循環二
鑑於內地就業和居民收入預期轉弱,居民消費信心顯著降温。據國家統計局資料顯示,4月消費者信心指數由3月的113.2%降至86.7%,創記錄以來新低。

今年以來,實體部門融資需求不振,特別是居民部門。沈建光直言……

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撰文 : 鍾采餘 投資理財周刊

欄名 : 名家看法

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