【雪糕刺客】10倍暴利 賣雪糕好賺過刺身(第三版)

研究報告 15:20 2022/08/20

分享:

分享:

第三版更新組圖,更新於8月19日下午6:10:

    點擊圖片放大
    +13
    +12

這世界上有咩錢好賺?各位可有想過雪糕?成本1蚊,售價十幾廿蚊,10倍利潤也不過等閒。

內地的燒唔溶的雪糕,惹起不少人審視這個行業,從消費升級的角度,雪糕的消費者對價格的接受度也是出乎大家想像的,單是中國各地景點推出的文創雪糕,更牽起了一番網路潮流。

本港上市的雪糕相關股有蒙牛 (02319) ,該股是大摩在8月9日列出亞太及新興市場具質素增長股名單。

    點擊圖片放大
    +2

「雪糕刺客」

雪糕的價格不斷攀升,內地甚至衍生出網路流行用語「雪糕刺客」,代表著消費者把看起來普通的雪糕帶去結帳時,被高價「刺傷」。而當中又以文創類雪糕價格最高,例如部份景點附近販售的特殊造型雪糕,價錢便由15元至28元(人民幣,下同)不等。

相對於售價,雪糕的成本較為低廉,原材料是水、牛奶、奶粉、食糖等等,就算是特殊口味,也只會用水果、朱古力等輔料,食材佔總成本的65%至70%(奶類在其中佔食材成本的50%至70%),其他的35%成本包括人力、機房、運輸等等。

按照農業農材部的生牛乳價格4.13元/公斤計算,一支雪糕的製造成本約0.3至0.5元,加上其他成本,在市面上出售的雪糕成本大約是1元左右,然而市場上很多雪糕價格在10至20元的區間,甚至不乏20元一支的雪糕。

    點擊圖片放大
    +4
    +3

溢價的邏輯

能夠將雪糕賣貴10倍,主要原因有三點:

  • 第一、雪糕是季節性食品,冬天需求會劇減,為了平衡利潤,製造商自然會將售價提高;
  • 第二、高定價可以在社交平台製造流量,例如Häagen-Dazs便曾經被內地網民稱為雪糕裏的勞斯萊斯,高端定位反而吸引到大批支持者;
  • 第三、「文創+雪糕」帶領潮流,幾乎各個受歡迎的旅遊景點都有文創雪糕,透過文化斌能,相關雪糕的售價不斷攀升。

多間企業進軍雪糕市場,原因有三點:

  • 第一、雪糕成本低,利潤空間大;
  • 第二、雪糕市場規模的發展空間大;
  • 第三、老品牌可以透過與新品牌跨界聯名積累年輕消費者。

雪糕行業的相關注冊企業數量愈來愈多,從2017年的1,652家增長到2021的2,801家,不單喜茶等飲料品牌推出雪糕,就連茅台酒業、五芳齋等都推出了雪糕。中國的雪糕市場規模從2017年的1,110億元增長到2021年的1,600億元,複合年均增長率為9.5%,料未來2026年雪糕市場規模會增長到2,480億元,複合年均增長率將為9.2%。

對比其他國家,日本的人均雪糕消費量為中國4倍,瑞典為6倍,美國為9倍,可見中國的雪糕市場規模仍有很大的增長空間。

雪糕市場由國內品牌佔據

不同於晶片、奢侈品,雪糕作為平民食品,市場由國內品牌佔據,當中市佔率最大的有伊利(滬 600887)佔19%,其次是「和路雪」佔15%,第三是蒙牛佔9%。值得留意的是,新興品牌和傳統地方雪糕品牌佔了全市場的33%,非常驚人。可見市場正在蓬勃發展。

不過,高價佫帶來高利潤的環境可能正在過去,據頭豹研究所的相關調查,有68%的消費者表示「雪糕刺客」價格過高,而選擇產品的原則方面,95%根據口味,48%根據價格,45%根據低脂低糖,只有5%會受網紅推薦所影響。

「雪糕刺客」只會為消費者帶來負面感覺,商家不停抬高價格,反而會造成負面新聞,帶給同業更多機會。雪糕企業宜針對不同消費者進行階梯定價,例如伊利就有價格較高的「須盡歡」系列,以及價格實惠的「巧樂滋」系列,電商平台上單價不超15元。

總體而言,雪糕市場前景利好,亦較容易融入文創、童年回憶等元素推陳出新。投資者可在夏季來臨時多加留意乳品股。

第二版更新組圖,更新於8月19日下午2:15:

    點擊圖片放大
    +2

爭相模仿

多個景點推出文創雪糕,利錢又大,部份景區甚至創造出日銷7000技雪糕的業績,引來大批商人分一杯羹。在淘寶裏亦不難找到文創雪糕模具,價格介乎3000至5000元不等,小市民亦未必不能入行。

文創雪糕將景點年輕化,不少新一代人都覺得與文物合照老套,甚至博物館會直接限制拍照,相對之下,與同造型的文創雪糕合照發朋友圈更容易有人點讚,和雪糕合照在近期成為了新的「打卡」姿勢。

在旅遊業慢慢回復的當下,相關行業利好,雖然2022年的夏天即將過去,但下一年肯定會有更多的文創雪糕出現,屆時相關公司的業績也可能因而受惠。

報告來源:頭豹研究所

編輯:陳文政

欲看更詳盡分析,訂戶可登入繼續瀏覽。

新書出爐:加息、通脹峰迴路轉,歐美收水套路,危中尋機。hket訂戶專享,最新電子書《2022年不可不知的3個大潮》已經登場,更多豐富藏書,歡迎登入電子書架,未成為訂戶的朋友,只需598元/年,可享全年無限瀏覽hket電子書架,更可盡覽《香港經濟日報》、《置業家居》及《投資理財周刊》的電子版,有興趣的朋友萬勿錯過!

...

撰文 : 陳文政 投資理財周刊

欄名 : 券商有路捉

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版