【賺息趨勢】花旗:維持信置「沽售」評級 惟目標價調升至9.9元

研究報告 08:02 2022/08/29

分享:

分享:

全球央行年會(Jackson Hole)在本周四至周六(25日至27日)舉行,惟上周在美聯儲7月會議紀錄公布後,聖路易斯聯儲銀行行長布拉德明言傾向9月繼續加息0.75厘,加上有美國傳媒指,聯儲局主席鮑威爾將就堅定加息遏抑通脹放狠話,刺激美債息及美滙上升(點擊圖片放大)

    點擊圖片放大
    +3
    +2

專訪:國策名家趙文利 港股挑戰兩萬三大關【下一頁

惟美股市場在過去約1個月時間,因加息放緩的樂觀情緒而展開的升勢乍現轉向迹象,負債較高、盈利前景較多不明朗因素的收息股宜暫避。

延伸閱讀:【息率趨勢】景順Kristina Hooper:中國股市現過於悲觀 財幣兩策助反彈(第二版)

--------------------

9月上旬「收息股追蹤」,詳見:【下一頁

8月29日:

【08:00】港人熱門收息股之一兼香港三大發鈔銀行之一的中銀香港 (02388) ,將於明天公布中期業績,業績前瞻詳見:【下一頁

中銀香港估值分析詳見:【下一頁

延伸閱讀:【盈收計數】恒生 中銀 東亞 賺錢大比拼(第三版)

8月27日:

【14:30】前藍籌股信和置業 (00083) 截至今年6月底止全年度核心純利按年跌37%至65.3億元,全年度每股共派息0.57元,按年增2仙或4%。花旗最新發表報告指,信置核心純利略優於該行預測的60.2億元,主要因香港發展物業入帳較高(觀塘凱匯),而淨租金收入按年跌3%至31.2億元,則符合該行預期。

花旗預計,信置餘下在港項目能帶動22%的平均毛利率,或會拖累......

8月26日:

【18:30】藍籌保險股友邦 (01299) 昨天公布的中期新業務價值雖呈現倒退,但倒退幅度未有為市場帶來驚嚇之餘,加上中期股息提升,增加其收息股魅力。全周計,友邦股價全周升約3.7%至78.2元,明顯跑贏恒指同期的2%升幅。

    點擊圖片放大

由友邦昨天公布中期業績後至截稿前止,暫有13間券商給予友邦最新目標價(點擊圖片放大),平均值約......

8月25日:

【18:30】全球央行年會(Jackson Hole)即將召開(美國時間8月25日至27日舉行),而市場似乎已經為聯儲局主席鮑威爾釋出鷹派訊號而做好準備。普徠仕美國經濟學家Blerina Uruci對聯儲局加息的看法,詳見:【下一頁

【15:30】在新冠變種病毒Omicron衝擊上,藍籌股友邦 (01299) 中期轉盈為虧,但主要是受債券公平值變動影響,而新業務價值(NBV)跌幅未有太大驚嚇,中期股息維持不變。摩根士丹利最新發表報告指,友邦上半年業績表現具彈性,稅後經營溢利增長約4%,大致符合預期,給予友邦「增持」的投資評級,目標價111元。

延伸閱讀:【業績倒數】友邦中期因公平值變動錄虧損 無損中期股息(第四版)

摩根士丹利續指,友邦上半年NBV跌13%,略為勝過該行預期,當中第二季NBV下跌10%,跌幅也有所放緩。各地區業務表現方面,摩根士丹利表示......

8月24日:

【18:00】龍源電力 (00916) 中期純利為每股0.51元人民幣,美銀最新報告指該數字雖較該行預測的0.57元人民幣為低,但是在撇除煤炭及煤電收入,龍源上半年可再生能源業務每股盈利稍勝該行預期1%,並上調龍源明年及2024年每股盈利預測4.5%及4.7%,同時將龍源目標價由24.3元調升至25.4元,投資評級維持「買入」。

另外,龍源收到可再生能源補貼由去年上半年的1.3億元(人民幣‧下同),增至今年上半年的114億元,美銀估計有助龍源減低利息支出4.52億元。

此外,今年上半年,華能電力 (00902) 確認同期收取86億元補貼,但......

【10:30】老牌本地收租股希慎興業 (00014) 縱使面對第五波疫情,其持續基礎盈利只按年溫和下跌0.7%。滙豐環球研究最新發表的報告指,希慎上半年業績表現優於預期,雖然續租租金仍錄得下跌,寫字樓租賃表現仍拖累集團,但團旗下香港商場租戶的銷售已回復至疫情前水平。

滙豐預期,希慎今年整體盈利將錄得下跌,但於明年重新錄得正增長,並......

【06:00】天然氣股為股價較波動的收息股,尤其是資源價格受俄烏戰局影響,分析詳見:【下一頁

8月23日:

【22:00】一些內房股以至部分香港收租股,均有內地收租物業。惟中國房產信息集團最近公布,其追蹤20個主要購物中心研究發現,上海市購物中心的空置率在第二季升至7%,高於5%的警戒綫,並因封城......

【20:00】內房股曾為熱門收息股類之一,惟近年受恒大 (03333) 引發的行業債務危機所困擾。內房板塊最新分析,詳見:【下一頁

【17:00】滙豐 (00005) 的淨息差在美國加息周期下,有望擴闊,而星展最新發表的報告,恢復覆蓋滙豐兼給予「買入」的投資評級,以及目標價63.9元,指其受惠股息及回報前景較2020及2021年有所改善。

星展表示,滙豐正進行重組,而當中的成本減省如期推進,料其2023年起將達至經營效率改善等目標。在憧憬淨息差改善,加上現時滙豐在加息周期中有良好定位下,星展預期......

【16:00】隨着美國聯儲局加息步伐加快,資金流出香港情況也趨明顯。中金最新發表的報告,參考聯儲局在2015年至2018年的加息周期經驗,香港銀行總結餘在2018年8月下降至1,000億元以下,而當時1個月HIBOR(港元銀行同業拆息)利率由0.2厘升至2厘,而滙豐銀行更因此在2018年9月底上調最優惠貸款利率12.5個基點至5.125厘。

對比當前,聯儲局自今年3月加息以來,本港銀行體系總結餘由2022年初的近3,600億元降至最新不足1,250億元,而1個月HIBOR由0.25厘升至1.85厘附近,中金指現時情況還不像2018年時那麼緊張。不過,由於本輪聯儲局加息較激進,疊加香港和內地經濟增速放緩,總結餘回落和資金外流更快......

專訪:專訪摩根資管 拆解內房迷思【下一頁

8月22日:

【20:00】中華煤氣 (00003) 盈利續倒退之餘,更令市場認為其無望在中短期內恢復增派息,驅使多間券商繼續看淡煤氣前景。摩根士丹利最新發表報告指,煤氣中期業績遜預期,來自內地業務的收益令人失望,認為今年無望「送紅股」,給予其「與大市同步」的投資評級,以及目標價8元。

摩根士丹利指,縱使煤氣扣除一次性項目後,推算其上半年經常性利潤約27.6億元,按年跌32%,仍低於該行原先估計的31.6億元。摩根士丹利續指......

【14:00】在內地業務增長動力大降、成本上漲等多個不利因素,中華煤氣 (00003) 盈利續倒退兼難恢復增加派息能力。煤氣上周五公布截至今年6月底止中期營業額按年升20.2%至約297.2億元,純利按年跌21.1%至約33.1億元,每股中期息維持12仙。瑞信最新發表的研究報告,給予煤氣「跑輸大市」的投資評級,以及目標價9.1元。

瑞信指,煤氣上半年業績略遜預期,當中......

【06:00】國際保險股受惠美國步入加息周期,而當中的重磅藍籌股友邦保險 (01299) 將於本周四公布截至今年6月底止中期業績(點擊圖片放大),近期股價雖跟隨大市回落,但未有跌破今年3月及5月低位所營造的上升軌支持(點擊圖片放大),抗跌力較大市為強,分訢詳見:【下一頁

    點擊圖片放大
    +3
    +2

友邦估值分析詳見:【下一頁

8月21日:

【12:00】投資物業組合內持有不少物流倉儲相關資產的本地發展商嘉里建設 (00683) ,近日獲花旗發表報告重申其「買入」的投資評級,惟目標價由27.7元調低至25元。

花旗指,嘉里建設對於高回報項目的積極資本管理有助提升股東價值,例如嘉里建設於6月以46億元出售兩個分別位於柴灣和沙田的貨倉,合共錄得一次性收益8.77億元,可加強其資產負債表。花旗續表示,雖然內地與香港通關可能進一步推遲至2023年,但......

8月19日:

【21:30】重磅藍籌電訊股中國移動 (00941) 中期業績對辦之餘,每股派息也有提升。中移動今天升約0.7%至52.6元收市,跑贏恒指。

    點擊圖片放大
    +2

由中移動公布中期業績後,至截稿前止,暫有14間券商給予中移動最新目標價(點擊圖片放大),平均值約......

【18:30】曾是收息股之一的前藍籌股東亞銀行 (00023) ,今年上半年受累內房減值撥備而令期內純利按年急挫44%,並將每股中期息大削54.3%至0.16元。美銀最新發表將東亞目標價由11.4元調低至10.3元,重申其「跑輸大市」的投資評級。

美銀指,東亞上半年純利較該行預期低約9.9%,而派息比率亦......

【15:00】繼日前高盛發表報告,預計香港銀行最遲在9月22日上調「最優惠利率(Prime Rate)」(下稱「P」)之後,今天都另一美資大型券商摩根士丹利發表報告預計,港銀將在9月上調P。

摩根士丹利表示,就香港滙豐銀行及渣打銀行近日相繼上調新客H按封頂息率25個基點,加上1個月HIBOR(香港銀行同業拆息)於近3個月期間已累升170個基點至1.9厘,銀行總結餘下降至約1,250億元,料大部分按揭封頂息率將很快觸及2.75厘上限。

摩根士丹利預計港銀將在9月上調P,並指若港銀「按兵不動」,最終將出現......

延伸閱讀:【加息受惠股】銀行股受惠加息到幾時(第五版)

更多關於8月第三周「收息股追蹤」,詳見:【下一頁

更多藍籌相關券商看法,詳見:【長和系】【滙豐】【恒地系】【吉利】【領展】【中移動】【聯想】【中銀】【中行

......欲更詳盡分析,訂戶可登入繼續瀏覽。

記者:蕭悅潾

新書出爐:加息、通脹峰迴路轉,歐美收水套路,危中尋機……hket訂戶專享,最新電子書《2022年不可不知的3個大潮》已經登場,更多豐富藏書,歡迎登入電子書架,未成為訂戶的朋友,只需598元/年,可享全年無限瀏覽hket電子書架,更可盡覽《香港經濟日報》、《置業家居》及《投資理財周刊》的電子版,有興趣的朋友萬勿錯過!

 

...

撰文 : 蕭悅潾 投資理財周刊

欄名 : 收息股追蹤

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版