【券商報告】銀債以外最佳收息股(第二版)
銀色債券將於周二﹙8月23日﹚起至下周五﹙9月2日﹚接受認購,「保底息」高達4厘,但只限老友記認購。
是否值得認購?當然值得,因為美國三年期國債孳息只有3.266厘。認購多少手?參考往績,30手。銀債任何時候都可以原價賣給政府的,等同高息活期,所以不必糾結太多。
不過,多數的投資者皆沒有資格認購銀債。淡市之下,必需保守。
據大行的最新報告,綜合推薦了四隻公用股。包括香港電訊 (06823) 、領展 (00823) 、中國移動 (00941) 、中國電信 (00728) ,今年股息分別6.75%、5.03%、8.41%、8.2%,都高於銀債的保底息。
大摩認為,港股需要視乎內地房地產發展商的情況,並指市場仍未完全反映中資企業第二季盈利下行的風險因素,及關注新冠疫情對宏觀經濟的影響,以及中美兩國關係的不明朗因素等。
滙豐環球研究附議,指內地房地產行業的風險持續上升,每個主要的房地產指標仍在負數區域,連鎖反應繼續在市場廣泛傳播。該行早前將注意力轉至上游供應商即將受到的現金流影響,以及信貸市場能否提供協助。然而,在沒有改善跡象下,該行現時關注四個與房地產相關行業的最新發展,包括建築材料、建築公司、房地產發展商和銀行。
所以,公用股也需要風險溢價。至於多少,沒有官方答案。據大行的選擇,歸納為兩個條件:
一、 收入穩定增長,拒絕倒退的股份。
二、 股息大於4厘,外加風險溢價。
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撰文 : 陳建仁
欄名 : 大行視角