【中概股退市危機】中美簽審計協議港交所再探底 美高息持續影響料更深(第三版)

財金 16:40 2022/08/30

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中美雙方監管機構上周五晚公布,就中概股上市審計監管合作協議。中概股由美股集體退市威脅有望解除,未為中概股帶動任何支持,今早大致隨大市反覆偏軟。中概股上升動力欠奉,惟市場一直憧憬受惠中概股全面回歸的港交所 (00388) ,今日中期息除淨後,股價一度迫近今年低位。

港交所股價受壓,固然由於中概股全面回歸前景變得不確定,惟筆者相信更深層影響來自美聯儲表明高息會維持一段較長時間,確保超高通脹不會死灰復燃。高息長期維持,環球市場熱錢游資結構性縮減,港股成交恐面對長期低迷的新常態。在港股市況明顯出現回勇動力前,港交所股價縱有超賣反彈,仍難望重拾升勢。

港交所今日除息後,股價早段一度逆市微升近1%,惟在320元以上迅即受阻回落,掉頭下跌最多1%,低於314.6元,迫近今年3月低位314元。港交所中午收報316.6元,約跌0.4%。

港交所連日試穿4、5月間主要支持區約320元關,今早低位迫近今年3月低位314元,走勢上有一浪低於一浪之勢。一旦失守314元水平,支持位將下移至300元心理關口。

港交所股價積弱,最新觸發點中概股由美退市危機有望解除,大型中概股全面回歸港股主要上市的步伐或放緩。根據中港雙方簽署的合作協議,中概股審計工作底稿將轉移來港,美方監察人員於將9月赴美核查,並於12月判斷中概股是否符合美方上市審計監管要求。

惟細看中美雙方主要官員的言論,對於美方人員審核的具體流程,似乎仍有不同演繹。美方強調可隨時決定查核哪家中概股的審計工作底稿,毋須先事知會中方監管機構,亦毋須中方參與工作;但中證監仍強調,雙方充分做好事前協調,美方查看審計工作底稿等文件,須通過中方監管機構協助調取並提供。中美雙方的共識是否充足,相信還要待美方人員9月落底展開核查工作才有定論。

盡管如此,筆者一直認為在中美金融經濟脫鈎大格局下,大型中概股全面回歸港股只是時間問題。本港上市規則對第二上市中概股的市值及上市時間門檻,即使今年初下調後仍須上市最少2年及100億元市值,或上市最少5年或30億元市值,中小型中概股一直不是港交所主要針對目標,是否集體由美退市影響不大。

反而鮑威爾上周五在Jackson Hole年會上,明言不惜以經濟及就業市場轉弱為代價,亦要繼續加息確保成功遏抑通脹。高息亦會維持一段較長時間,確保通脹不會死灰復燃,更令筆者擔心,港股成交低迷將成為市場新常態......

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撰文 : 劉德斌

欄名 : 大市拆局

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