【能源危機】 北溪一號斷氣     煤炭股越燒越旺

研究報告 20:05 2022/09/06

分享:

分享:

全球國際能源危機局勢再升級,9月3日俄羅斯將北溪1號管道無限期斷氣,欲在冬天通過天然氣反制歐盟國家。歐洲在全球搶煤將繼續推升海外煤價,並對中國進口煤造成很大壓力,疊加國內未來煤炭基本面的供需錯配仍存在,可順勢做多煤炭板塊。

燃氣價漲推高煤價

今年以來,煤炭價格高的原因是甚麼?國外動力煤領漲是表象,天然氣漲價是根本。天然氣漲價是因為俄烏戰爭後,歐盟制裁俄羅斯,禁俄油俄氣。
(1)2021年俄羅斯天然氣產量佔全球的17.4%,2022年1至7月,俄羅斯天然氣產量和出口量大幅走低,推高了氣價和煤價。
(2)2010至2021年期間,國內動力煤價格一直略高於國外,但是在2022年上半年正好相反,國外動力煤價格高於國內;
(3)歷史上來看,國外動力煤和天然氣價格高度正相關,這是因為國外的發電量來源中,煤炭、天然氣佔主導,且在發電端有相互替代的性質;

    點擊圖片放大
    +7
    +6

北溪1號管道停運,開源證券預計,2022年9至12月北溪管道供給減少201億立方米,2023年供給減少611億立方米。此前,歐盟於8月1日開始實施自願削減天然氣用量協議,成員國在2022年8月1日至2023年3月31日期間,將天然氣需求在過去5年平均消費量的基礎上減少15%。為削減天然氣用量,歐洲多國宣布重啟燃煤電廠。2017至2021年,歐盟天然氣平均消費量為16.9艾焦耳,削減的天然氣用量有望被煤炭替代,預計2022年9至12月歐洲削減天然氣新增煤炭(5,500大卡)需求約2,201.7萬噸,2023年將新增煤炭需求6,600萬噸。

欲更詳盡分析,訂戶可登入繼續瀏覽。
新書出爐:加息、通脹峰迴路轉,歐美收水套路,危中尋機。hket訂戶專享,最新電子書《2022年不可不知的3個大潮》已經登場,更多豐富藏書,歡迎登入電子書架,未成為訂戶的朋友,只需598元/年,可享全年無限瀏覽hket電子書架,更可盡覽《香港經濟日報》、《置業家居》及《投資理財周刊》的電子版,有興趣的朋友萬勿錯過!

...

欄名 : 大行有路捉

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版