【通脹難平】美國高通脹皆因下兩個「螺旋」支撐 中金:難回到2%(第二版)

研究報告 12:55 2022/09/17

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美國8月消費物價指數(CPI)出爐,按年漲8.3%,剔除能源食品的核心CPI按月增0.6%,按年增6.3%,均高於預期。美國聯儲局為抑制高通脹問題,開展加息周期,通脹目標回落到2%。對於後續通脹判斷,中金認為本輪美國通脹受到兩個「螺旋」支撐。

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美國通脹受以下兩個「螺旋」支撐,該行認為美聯儲要想控制通脹,需打破這兩個正反饋(見圖一、二)

1.工資—通脹螺旋
2.利潤—通脹螺旋

因此,這需要採取比以往力度更大、持續時間更久的貨幣緊縮。

至於,美國通脹何時達到通脹目標,該行料美國核心CPI按年增速於2024年年底前,可能都難以回到2%。此外,基於以下兩個情況下,該行預計未來6至12個月美國貨幣政策將維持從緊態勢……

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撰文 : 鍾采餘 投資理財周刊

欄名 : 券商有路捉

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