如預期加0.75厘 普徠仕Blerina Uruci: 除能源及食品外 料其餘通脹可緩(第三版)

財金猛人追蹤 02:47 2022/09/22

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聯儲局一如市場及普徠仕美國經濟學家Blerina Uruci的預期,加息0.75厘,惟該局點陣圖預計明年底聯邦基金利率為4.6厘,即介乎Blerina預計的「中性情境」與「升温情境」之間(詳見本文第一版)

無論如何,目前市場面對的問題是經濟數據發出不同的訊息,Blerina指,通脹持續而且勞動力市場過熱, 但增長正在放緩,房地產市場正在經歷重大調整。另從外部因素來看,踏入冬天歐洲能源危機升溫,而中國正在經歷艱難的市場調整。 兩個地區的財政支援都在縮減,但大多數人認為縮減規模與問題的嚴重性不成比例。

然而,Blerina認為,經濟將挺過難關,而能源和食品以外的價格壓力將會......

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【第二版刊於9月21日 17:18】

對於美國聯儲局將於香港時間周四(9月22日)上午2時公布議息,普徠仕美國經濟學家Blerina Uruci,預計該局今次加息0.75厘,但認為該局今次要闡明將加息步伐放緩至 50 個基點所需的基本條件。(詳見本文第一版

此外,Blerina在第一版內更提及,明年有3個可能發生的情境,當中預期「中性情境:終期利率於2023年保持在4厘附近」發生的可能性較高。

「中性情境」發生機會最高 其次為「升温情境」

然而Blerina也認為,「升温情境」(詳見本文第一版)是第二個較有可能發生的結果。她發現8月份CPI令人不安,因為服務通脹持續高企,這是很久沒發生過的。通脹的不確定性高,而企業則需要付出薪資溢價以吸引或挽留人才,但她認為,美國高收入家庭有大量儲蓄,即使經濟疲弱,企業亦能通過加價以過渡難關。

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【第一版刊於14:55】

美國聯儲局將於香港時間周四(9月22日)上午2時公布議息結果,至昨晚美股收市止的利率期貨數據顯示,今次加息0.75厘的機會已增至84%(點擊圖片放大),加息1厘的機會亦有約16%,料今次不會放慢加息步伐。向來認為聯儲局仍堅定降通脹的普徠仕美國經濟學家Blerina Uruci,也預計該局今次加息0.75厘,但認為該局今次要闡明將加息步伐放緩至50個基點所需的基本條件

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專訪:宏利投管陳致洲 港股末季迎三道曙光【下一頁

聯儲局本輪加息周期的加息步伐,較上一次以至對上六次加息周期急速得多(點擊圖片放大)。Blerina對於聯儲局議息會議的預測及看法如下:

  • 預期聯儲局將聯邦基金利率或將提高0.75厘到3至3.25厘(編按:符合市場預期)。
  • 在零售銷售/工業生產指數疲弱和密歇根大學下調長期通脹預期後,今次大幅加息至1厘的可能性略有下降。
  • 聯儲局維持緊縮傾向,並仍未可以戰勝通脹,惟未來加息速度和目標仍取決於經濟數據。
  • 聯儲局需要闡明將加息步伐放緩至0.5厘所需的基本條件。聯邦基金利率的水平可作為指標:在利率低於中性(即介乎2至2.5厘之間)時,「迅速」加息是合適的,但在利率受到限制、住屋和消費者支出減速的情況下,「具針對性的」加息會更為合適。
  • 鑑於勞動力市場熾熱和通脹持續(點擊圖片放大),暫停加息並不可行。

展望2023年,Blerina認為有以下3種情境......

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(詳細分析更新中)

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撰文 : 蕭悅潾 Money Times

欄名 : 財金猛人追蹤

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