英鎊的「信心危機」中金:目前擺在英倫銀行面前只有3種選擇

研究報告 16:53 2022/10/03

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10月3日

最新消息:英國財政大臣關浩霆(Kwasi Kwarteng)宣布將撤回45%最高所得稅計劃,並強調專注實現經濟增長方案。

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9月29日

英倫銀行最新採取行動,由現時起至10月14日,實施臨時買長期英國公債,目的是恢復有序市場狀況,以隱定金融市場。英鎊兌美元按盤價報1.0788。

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近日英鎊受上周五(9月23日)史上最激進的減稅政策影響,一度閃跌至1.0350歷史新低,中金認為除非英倫銀行重新阻止市場對英鎊悲觀情緒的進一步升級,否則英鎊下跌趨勢難以逆轉。

究竟為何英鎊持續下跌?中金研報解釋,英國政府將要擴大發債規模支持財政,而大幅下跌(國債收益率大漲),而英鎊並未受到國債收益率上行的支撐,市場擔憂英倫銀行理論上可能會配合財政擴張,而淡化通脹目標,如放緩加息,進而承壓大幅走低。

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英倫銀行於9月22日宣布加息50基點至2.25%以應對通脹失控的難題,另於10月3日起開啟量化緊縮(QT),隔日新任財政大臣關浩霆(Kwasi Kwarteng)亦公布一系列大幅減稅計劃刺激經濟(見圖二),這是1972年以來最大幅度的減稅組合政策,以實現2.5%GDP增長目標(英國推出的The Growth Plan 2022所定下目標)。而且,這個目標是2008年金融危機前,達到這增長水平。

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目前為止,中金認為:

「英倫銀行潛在出面干預的可能性,面對當下投資者對英鎊的「信心危機」,只有英倫銀行出面才可能放緩英鎊下跌的趨勢。」

目前擺在英國央行面前的選擇……

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撰文 : 鍾采餘 Money Times

欄名 : 券商有路捉

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