「債券先生」李永權:欲買美債收息 要留意一個風險

財金 23:24 2022/09/30

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美國國債息率持續上升,近日更突破多年高位,高息率吸引資金流入。有「香港債券先生」美譽的中國誠信(亞太)信用評級有限公司主席李永權在接受《投資理財周刊》專訪時表示,現時美國國債確實值得買,不過他說如果想買入收息,買短債好過長債,不過就提醒大家要留意一個風險。

美國國債被視為無風險資產,也就是買了不用怕被騙無處兌換,可以說是最安全的資產之一,那麼美國國債利率即是無風險利率,其中美國十年期國債息率更被視為全球所有金融資產的定價錨。

在美國今年激進加息步伐下,美國國債利率亦不斷上升,以美國兩年期國債息率為例,現時企穩在4厘以上水平,即是說,現時買入美國兩年期國債的話,就可以穩收年回報4厘息。

債息上升速度之快,連李永權都指,

「過去十多年來都沒有見過美國國債有咁抵的利息。」

(點擊下圖查看美國國債息率走勢)

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留意滙兌風險

與此同時,美元指數不斷飆升,現時已升至2002年以來的高位,各國貨幣兌美元則不斷下跌,其中人民幣兌美元跌穿7算,日圓對美元近日更跌至24年低位,不過實行聯繫滙率的港元則表現穩定,波動不算大。

因此李永權指,若有意買美債收息,最重要的就是要留意滙兌風險,最好就是用港元去兌換美元買入,若是用現時兌美元跌幅較大的貨幣去買入美債,可能會賺到利息,但蝕了滙率,即如果之後美元下跌,兌回本幣就會蝕滙率差價,因此大家要留意。

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李永權提到,雖然不少保險公司亦有投資美債,但這不代表該公司的盈利會上升,只不過是公司部分投資鎖定了利息,因此不能以是否有投資美債,作為是否看好一間公司的理據。他說,若真的想看好美債的投資機會,不如就直接買美債。

相比起年期較長的美債,他建議若投資者想以收息為目標,不如買兩年期的美債......

 

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撰文 : 劉雅文 投資理財

欄名 : 名家專訪