【Q4策略】恒指能博反彈嗎?可沿4大主綫部署(含高息股)(附目標價及恒指預測區間)

研究報告 11:40 2022/10/10

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恒指萬七,從歷史估值看,已屆吸引水平,只可惜今時不同往日,金融市場上出現不少長達40年的重要趨勢遭打破,即很多過往的參考數據,走勢規模,都要重新評估,港股又是何種竟況?

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恒指第3季收17222點,是2011年以來新低水平;第三季「埋單」累跌4637點或21.2%。在累積跌幅下,第4季港股能有像樣的反彈嗎?

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第三季由於國內疫情反覆拖累經濟增長,外加美聯儲加息和地緣政治衝突,恒指創逾十年新低,但第一上海對港股第四季保持樂觀,主要因為:

  • 國內經濟轉型仍在進行中,流動性也能保持適當充裕,貨幣和財政政策更有靈活性,受外圍美聯儲加息的衝擊較小,宏觀經濟基本面也相較更加穩定。
  • 本港今年以來入境隔離政策逐漸放寬,9月26日更將隔離政策放寬至「0+3」,政策有所超預期,未來更有望放寬至「0+0」。此輪政策放開利好海外人士訪港、本地出遊及經香港中轉的客流增長,看好香港本地出行產業鏈的紅利,帶動香港本地上市企業疫後復甦。
  • 港股現時股價吸引,在企業盈利上升預期之下,低估值的港股仍然具有很好的吸引力。目前恒生指數相當於2022年的8.9倍市盈率和1倍市淨率,股息率為4.8%;恒生國企指數相當於2022年的7.8倍市盈率和0.9倍市淨率,股息率為5.6%。港股現時估值對比其他市場仍具有較好的安全邊際。

第一上海預計2022年第四季恒生指數合理價位區間為15000至21800點,對應2022年預期市盈率8至11倍,恒生中國企業指數區間為5000至7380點,對應2022年預期市盈率6至9倍。和目前指數水平相比,恒指和國指2022年最高有25%和21%的上升潛力。

第一上海推薦四大主綫

主綫一:高分紅,低估值和盈利能力提升的電信運營商板塊

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撰文 : 林斯凱 MoneyTimes

欄名 : 券商有路捉

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