港股能否繼續彈?

財金 18:34 2022/11/24

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恒指自10月的低位反彈後,近期持續於17500點附近上上落落,究竟下一步能否繼續突破呢?建銀國際近期發布報告,由港股流動性分析未來走向,結果顯示港股未來幾個月或會出現回調,讀者們可以點擊以下圖表,盡覽關於近期港股資金面的詳細分析,掌握投資先機

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建銀綜合各指標,設計了一個指標幫助追蹤香港市場的資金流動狀況,即香港市場流動性指數。
該指數組成包括:

  • 利率變化(LIBOR-HIBOR 息差)
  • 匯率變化(人民幣 12 個月升值預期、美元對港元匯率、美元指數)
  • 市場波動(芝加哥期權交易所市場波動指數、恒生指數波幅指數)
  • 風險溢價(收益率差)
  • 港股通南下資金凈流入
  • 其他新興市場資金流動性(印度、韓國)

(建銀將每個類別(均值=0,方差=1)標準化,對資本流動性數據(數據來自 IMF 算法+三次樣條插值(Cubic Spline Interpolation)進行多元回歸,獲得指數動態權重的系數。他們使用一個月的滯後數據。)

根據建銀分析,香港市場流動性指數在過去一個月基本持平,隨後在利好通脹數據後大幅飆升;拖累該指數的是港元的持續走弱以及LIBOR-HIBOR息差的持續走弱;支撐該指數的則是南向資金流、人民幣反彈以及新興市場資金小幅流入。

流動性指數一般緊跟恒指,差值一旦擴大,市場調整通常將很快到來。

不過上圖可見.....

 

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撰文 : 劉雅文 MoneyTimes

欄名 : 研究報告

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