明年展望 天風證券:原油供需現矛盾(第三版)

研究報告 16:09 2022/11/25

分享:

分享:

俄羅斯石油受西方國家制裁,運輸船減少外,還要延長行走路綫,導致國際航運成本增加,影響原油價格。回顧歷史原油周期,原油價格走勢與供需格局有關,今輪油價沖上高位亦離不關這關係,天風證券報告發表最新觀點,目前原油市場正處於「ESG革命」新階段,成為其中報告亮點(見下圖)

    點擊圖片放大
    +2

專訪「英SIR」黃國英 談港股美股最新部署【下一頁

在此,簡單說明一下,第六階段(ESG革命):2021年後,隨著疫情恢復全球經濟復甦,拉動石油需求的快速恢復。同時,全球環境危機意識崛起,ESG政策的出台,以及企業向新能源方向的戰略轉型,大幅削減了上游勘探投資,石油市場再次進入供給緊張階段,油價再次衝高

第二版

今輪原油周期主要由供給衝擊主導,主要影響供給端之3大因素:
1)全球長期受ESG政策、資本開支影響,增產相對有限。
2)石油輸出國組織OPEC享受定價權帶來的高油價高利潤,減產挺價意願明顯。
3)俄羅斯原油受歐美制裁影響,供給或在年底呈現大幅下降,以上供給方面因素短期內很難解決。

第三版

需求端受歐美經濟衰退影響?
該行就短期、中長期影響分析:

  • 短期受冬季油代氣影響或有提振
  • 中長期受高油價的負反饋,以及歐美經濟衰退預期的影響,預計需求增速放緩,對油價的壓制較為明顯。

報告來源:天風證券
編輯:鍾采餘

★★季季新出電子書-新書預告★★

加息潮下,金股滙債波動不已,從穩陣出發,躺着也要賺的角度,為你籌謀賺盡加息潮的電子書系列:《賺盡加息潮(第1冊)-從息入手》及《賺盡加息潮(第2冊)-讓時間幫你揾錢》全2冊,即將於本季推出,密切留意最新推廣!

新書出爐:加息、通脹峰迴路轉,歐美收水套路,危中尋機。hket訂戶專享,最新電子書《2022年不可不知的3個大潮》已經登場,訂戶可按此直接登入,更多精彩電子書選擇,可按此登入電子書架,豐富藏書無限瀏覽。

...

撰文 : 鍾采餘 MoneyTimes

欄名 : 券商有路捉

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版