中國11月零售銷售有望翻盤?

研究報告

發布時間: 2022/11/25 11:55

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內地早前公布10月消費數據,受疫情封控影響,消費增速明顯下滑。10月社會消費品零售總額40,271億元(人民幣,下同),按年跌0.5%,其中,除汽車以外的消費品零售額36,575億元,按年跌0.9%。

按消費類型分,10月份,商品零售36,171億元,按年升0.5%;餐飲收入4,099億元,按年跌8.1%;網上零售總額13,658億元,按年升14.8%。

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光銀國際認為,網上零售額快速增長,但餐飲零售額回落,反映出隨著全國各地漸入冬季,疫情防控壓力增大且疫情多點復發勢頭增強,多地進入靜態管理,人員及物流流動受阻,所以綫下零售及餐飲業首當其衝受到影響。

雖然總體消費偏弱,但網上零售則因其確定性較高,所以仍錄得正增長,而10月底開啟的「雙十一」預售更是帶動綫上消費快速增長。

根據星圖資料,10月31日至11月11日期間,全網電商交易總額為11,507億元,按年增長13.4%。細分來看,綜合電商、直播電商、新零售、社區團購分別錄得9,340億元、1,814億元、218億元、135億元的交易額,按年增長2.9%、146.1%、10.8%和1.1%。

總結:雖然10月社會零售總額意外由正轉負,顯示社會零售仍面臨較大挑戰,不過本次「雙十一」相對強勁的雙位數增速,反映出社會消費潛力仍然存在。

隨着「優化疫情防控二十條」措施落地,多地防疫政策出現不同程度的改變,相信11月零售銷售將較10月有所改善。

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撰文 : 陳紫瑩 Money Times

欄名 : 券商報告