大摩:港與內地2023年初通關可能性趨升(附大摩最新收租股目標價表)

研究報告 02:02 2022/12/15

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美國聯儲局在香港時間12月15日上午3時公布議息結果,而至截稿前止,市場預期今次加息步伐放至0.5厘的機會達78.2%(點擊圖片放大),與11月底至12月初相若。事實上,通脹漸見回落趨勢,加上聯儲局主席鮑威爾早前放出偏鴿言論,市場更預期2023年首次議息(2月)也會維持加息0.5厘。

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美國似乎有望軟着,而中國方面,雖然PMI跌勢未止(點擊圖片放大),但是繼中國人民銀行降準後,近日也開始有放寬防疫措施的趨勢,而高盛上周也上調2023及2024年銅價目標(點擊圖片放大),其中一個原因正是中國逐步復常。所以,讀者選收息股時,除了高股息、財務穩之外,也不宜忽視其復常受惠程度。

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延伸閱讀:高盛:3個原因 銅過剩終結(第三版)

經濟前景相關分析,詳見:【美國】【中國官方PMI】【財新中國PMI

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12月第四周「收息股追蹤」,詳見:【下一頁

12月15日:

【02:00】內房股曾為熱門收息股之一,惟因債務危機而令派息能力大減,而法國外貿銀行對內房行業的最新看法,詳見:【下一頁

12月14日:

【17:00】為配合內地加速重新開放,香港由今日起,取消入境旅客3天「黃碼」限制,以及進入食肆等場所毋須再掃描「安心出行」,但仍需出示「疫苗通行證」。摩根士丹利最新發表的研究報告認為,上述安排加上內地比預期更快重新開放,意味明年初,香港與內地通關可能性愈來愈大,較該行原預期的明年夏季還快。

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摩根士丹利近日給予本地收租股的投資評級及目標價,請點擊圖片放大(17:06補加目標價表)。

【12:00】美國利率影響收息股的投資價值,而美國聯儲局將於香港時間上午3時公布議息結果,券商、基金公司對息率最新展望,詳見:【摩根大通】【安聯

12月13日:

【18:00】香港地產及收租股為港人熱門收息股之一,在全球利率趨升、港府積極增加住宅供應,而各國又逐步將經濟活動回復正常等眾多因素同時影響之下,業務遍全球多國的房地產服務和投資管理機構仲量聯行剛發表的《地產市場回顧及2023年展望》中指,2022年香港地產市場復甦時間未明,除優質貨倉外,各類地產物業租售價格俱跌,惟若內地及香港繼續逐步放寬防疫措施,2023年下半年香港商用物業租售市場均可望獲得改善。

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仲量聯行對香港各類物業在2023年展望,請點擊圖片放大

【16:00】內地宣布調整一系列防疫措施,而摩根大通近日發表的研究報告指,在憧憬燃氣量增長回升及房地產行業措施支持下,中港公用股或因而受惠,當中首選華潤燃氣 (01193) 、新奧能源 (02688) 及粵海投資 (00270)

摩通續指,粵投......

【13:00】內地寬防疫措施,內需股不乏收息股,而中金剖析3大消費復甦「勢能」,詳見:【下一頁

【07:00】通脹預期影響利率走向,而利率走向影響收息股投資價值。施羅德投資環球及美國股票主管及首席投資總監Alex Tedder對經濟、滯脹等的最新看法,詳見:【下一頁

12月12日:

【20:30】不少收息股受新冠疫情衝擊而令「收息股魅力」大降,幸而內地有逐步放寬防疫措施的趨勢,有望加快部分股份復甦,相關分析詳見:【下一頁

【18:30】花旗最新報告,除了下調電能實業 (00006) (詳見本文今日12:30報道)之外,也將持有電能約36%權益的長江建基 (01038) 目標價,由57元調低51.5%,以反映預測盈利削減及利率上升後折讓率擴大等因素。

花旗指,由於貨幣貶值,將長建今年至2024年的盈利預測分別下調......

【17:00】本地地產股為港人傳統收息股之一,而香港樓市在息口向上的前提下,高盛相信,本港住宅市道仍然偏軟,並維持對本港樓市負面看法,以及今、明兩年樓價連續兩年下跌15%的預測。

不過,據高盛統計顯示,零售及寫字樓市道正穩定改善,10月商場零售進一步改善,已恢復至疫情前,即2018年約80%水平,寫字樓空置率亦有改善,估計寫字樓租金水平將逐步復甦。本地地產股中,高盛較看好新世界發展 (00017) ,相信......

【12:30】傳統藍籌公用股電能實業 (00006) 近年受英鎊滙價走弱所拖累,而花旗最新發表的報告,亦貨幣貶值因素,而電能今、明年及2024年的純利預測下調分別3%、2.3%及2.3%,並將其目標價由57元調低7.9%至52.5元,惟重申電能的投資評級為「買入」。

花旗指,電能過去主要通過併購實現增長,但由於......

【08:00】藍籌啤酒股百威亞太 (01876) 受惠內地放寬防疫措施,雖然2022年預測股息率不足2厘,但由於其具品牌價值、現金流強勁,每股派息擁有穩健增長動力,而且券商平均目標價達28.3元,較百威亞太上周五收市價24.5元仍有約15.5%的上升空間(點擊圖片放大)

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更多關於百威亞太的分析,詳見:【下一頁

【00:05】濠賭股受新冠疫情衝擊,而「收息股魅力」大減。不過,現在內地逐步放寬防疫限制,料有助濠賭股復甦加快,盡早重現收息股魅力。濠賭股最新前景分析,詳見:【下一頁

12月11日:

【18:00】物業及本地地產相關股,為不少香港人用作長綫收息的工具。瑞銀近日發表報告預料,本港2023年樓價大致上持平,波幅只介乎在跌3%至升3%之間(市場預測則為跌10%至15%),原因是瑞銀看到不少令人鼓舞的數據,包括:

  • 透過內地專才計劃來港人數上升;
  • 預期加息周期到頂;
  • 私樓供應下降。

瑞銀據入境處2022年第三季數據顯示,內地專才計劃及非本地畢業生簽證分別按季增34%及2.4倍,令2022年年度數據按年升30%及76%,並分別超出2016年及2019年的水平。

瑞銀續指......

12月10日:

【10:00】內銀股為熱門收息股,惟近年受內房債務危機所拖累。不過,麥格理近日發表的研究報告指,即使在2023年首季,內地現有抵押貸款或有重置的風險,但預料國企銀行將獲估值重評,因重視收益及社會責任的機構投資者或增加持倉。

反觀混合所有制銀行,麥格理維持審慎看法,主要是不太相信開發商行業的信貸危機已結束,並認為銀行業的經調整股本回報率將於由2022年料10.2%,跌至2023年的9.6%,並在2024年反彈回升至10.9%。

內銀股之中,麥格理首選中國銀行 (03988) ,評級「跑贏大市」,主因其擁有龐大海外市場敞口。麥格理同時將工商銀行 (01398) 及建設銀行 (00939) 的......

......欲更詳盡分析,訂戶可登入繼續瀏覽。

關於12月第二周「收息股追蹤」,詳見:【下一頁

記者:蕭悅潾

藍籌相關券商看法,詳見:【中電】【滙豐】【銀河娛樂】【恒隆地產】【領展】【中海油】【中國移動】【周大福】【九龍倉置業】【申洲國際】【美團】【京東集團

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撰文 : 蕭悅潾 Money Times

欄名 : 收息股追蹤