內房「V」彈可期？（附內房股目標價）
研究報告
15:43
2023/01/28
疫情改善，內房拐點、「V型」反彈仍待觀察時，內房便已先「升」奪人，內房的實際情況，不妨先從數據看看。2022年主要房企拿地總金額下滑66%，全國商品房銷售下滑，國有企業的拿地佔比按年大幅上升。不過，上海商品房銷售在7、8月出現明顯改善，銷售面積下滑幅度已開始變小。
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針對內房的積極政策將陸續落實，可是回望2022年數據，顯然拐點尚未到來。2022土地市場和房企拿地情況並不樂觀，全國土地市場按年2021年出現較大幅度下滑，土地出讓金按年下滑24%，僅有上海、陝西、內蒙古分別實現20%、5%、8%的按年正增長。
民生証券結合各省經濟財政債務、市場關注度等情況，參考市場分類，將全國各省份大致分為以下幾類，對應觀察土地市場的變化：
- 江蘇、浙江、福建、山東、北京、上海、廣東：廣東、浙江、山東土地出讓金按年2021年下滑幅度較大，下滑均超25%。從預算完成比例來看，相較2021年，除上海外，各省份比重均有所降低，2022年山東、廣東預算完成比例不足60%。
- 湖北、安徽、江西、河南：湖北、河南兩地土地出讓金按年2021年下滑較多，均超30%，且預算完成比例均較低，不足60%；安徽、江西兩地土地出讓金下滑較少。
- 湖南、四川、重慶、陝西、新疆：重慶、新疆土地出讓金按年2021年出現大幅下滑分別為55%、41%，陝西2022年土地出讓金實現逆勢增長，按年2021年增長5%。從預算完成比例來看，湖南、重慶對應的預算完成比例較低，重慶僅40%。
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房企拿地新變化
2022年主要房企拿地總金額為1.02萬億元（人民幣‧下同），按年下滑66%，除北京、寧夏外，其余省市的房企拿地金額均按年2021年出現下滑。
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報告來源：民生証券
編輯：陳文政
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撰文 : 陳文政 Money Times
欄名 : 券商有路捉
