景順趙耀庭：1個原因 美聯局或續加息2次（第三版）

本文第一版提及，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭基於美國就業市場仍強勁，傾向預料美國聯儲局要加多2次息，每次加0.25厘，才會暫停加息，他的看法較當時市場估計多1次。

美國1月就業報告詳見：【下一頁】

不過，隨着美國勞工統計局在香港時間2月3日晚公布的1月新增非農業職位大增51.7萬個，數字遠超市場預期，而平均時薪升幅亦較市場預期為高等，顯示美國通脹呈回落之勢時，就業市場卻仍然強，市場亦開始轉為聯儲局5月續加息0.25厘的機會率上升（點擊圖片放大），變為與趙耀庭看法一致。

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在美國暫停加息時間延後的預期下，美元隨即轉強，主要貨幣滙價跌勢加轉為明顯。2023年投資布局，請參閱本文第二版提及趙耀庭的建議。

更多趙耀庭對美國經濟前景的看法，詳見：【下一頁】

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【第二版刊於2月2日 17：41】

美國聯儲局在香港時間2月2日清晨公布議息結果如市場預期，將加息步伐進一步放慢0.25厘，而景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭亦相信，聯儲局即將結束緊縮政策，但基於工資增長壓力仍在，而料在聯儲局按下加息「暫停鍵」之前，有可能還會進行2次，而每次25點子的加息行動（詳見本文第一版）。

至於在此前提下，讀者們可以有甚麼投資策略？

趙耀庭預計：

短期之內，市場會持續動盪，但隨着市場積極重新評估衰退風險，以及復甦預期升温，風險承受程度亦將有所上升。

環球增長預期已改善

他續指出，實際上，環球增長預期已有所改善，原因是：

• 中國較預期提早及更迅速地重新開放；
• 西歐似乎正經歷通脹帶動的增長，而非市場之前所擔心的滯漲或衰退。

總結：較看好亞太區新興市場

因此，趙耀庭估計......

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【第一版刊於2月2日 16：12】

美國聯儲局在採用遠較對上6次加息周期急速的步伐去應對超高通脹（點擊圖片放大）後，成效漸現，令香港時間2月2日清晨公布的議息結果，加息幅度進一步放慢至0.25厘。現市場普遍預期聯儲局在3月再加息0.25厘後，便將聯邦基金利率維持在4.75至5厘區間。景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭，基於1個原因，料聯儲局有可能要再加多2次息，而每次0.25厘。

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對於聯邦公開市場委員會（FOMC）決議，趙耀庭指當中要點如下：

• 聯儲局最初的聲明略趨鷹派─「通脹有所放緩但依然高企」；
• 聯儲局主席鮑威爾（Powell）於新聞發布會上的言論則較為鴿派─「抗通脹已經開始，勞動力市場需求暢旺」；
• 但鮑威爾補充道，貨幣政策緊縮幅度依然不夠，因此預計聯儲局將繼續加息。

因此，趙耀庭認為：

聯儲局仍十分重視通脹；

鮑威爾重申，聯儲局的風險在於做的太少而不是太多。

總的來說，聯儲局仍需繼續加息。  

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此外，趙耀庭亦相信，聯儲局即將結束緊縮政策。不過，在聯儲局按下加息「暫停鍵」之前，他認為該局可能還會進行2次，而每次25點子的加息行動。 原因如下......

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（詳細分析更新中）

編輯：蕭悅潾

景順對於歐、美形勢的其他展望，詳見：【下一頁】

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