減息無望 美續加息至少3次（第三版）
香港時間3月2日晚上9時半，美國勞工部公布的上一周首次申領失業救濟金人數為19萬，低過預期的19.5萬人（預期及上期數據，詳見本文第二版），亦低過對上一次的19.2萬人。同時，美國勞工統計局公布的第四季單位勞工成本終值為按年升3.2%，遠高過預期的1.6%，亦遠高過第三季的1.1%。
上述美國勞工數據反映當地失業情況未見明顯惡化迹象之餘，工資上漲壓力仍在，即通脹仍以在短期內大幅下滑。若以此數據表現來看，本文第一、二版提及的建銀國際預期「聯儲局到今年中，把聯邦基金利率至少推高到5.25至5.5厘，並在今年內不會減息」，發生機會愈來愈高。
延伸閱讀：景順Kristina Hooper：續加2次息後 施「有條件暫停」
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【第二版刊於3月2日 16：28】
本文第一版解釋了建銀國際預期，美國聯儲局在今年3、5及6月的議息會議，每次均會加息0.25厘，而最快的減息時間要到明年首季。
短期內，美國仍會公布就業相關數據（點擊圖片放大），而建銀國際相信，如果美國未來數據持續超預期，或者聯儲局官員持續鷹派，美元可能在短期持續強勁。不過，但建銀國際仍然預計，持續的貨幣緊縮將最终使美國就業及通脹放緩，並推動聯儲局在今下半年停止加息 ，而其他國家央行則維持收緊，屆時美元則有所回落。
至於中國方面，建銀國際在兩會前夕的分析，詳見：【下一頁】
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【第一版刊於3月2日 01：06】
美國聯儲局在2022年採取較對上6次急勁的加息步伐（點擊圖片放大），去應高通脹後，雖然通脹初見回落趨勢，但隨着該局在12月開始降低加息的幅度，通脹滑落速度明顯減。建銀國際最新報告更預計，美國聯邦基金利率將更高及維持更久。
更多關於聯儲局3至7月加息機會率，詳見：【下一頁】
建銀國際指，近期數據顯示，美國經濟靭性仍强，就業市場仍偏緊，通脹壓力仍較大。因此，建銀國際提高對未來聯邦基金利率的預測，預計：
- 聯儲局將在今年3月、5月及6月議息會議上，分别各加息0.25厘，將聯邦基金利率提高到5.25至5.5厘（現時為4.5至4.75厘）；
- 並在下半年維持利率不變。
建銀國際補充，由於高基數原因，美國1月整体及核心通脹按年比的增速已連續第四個月放緩，但下滑程度不及預期；同時，按月比較的整体通脹更反彈至 0.5%，較前值的0.1%及預期的0.4%為高，這也是3個月以來最快的按月計通脹。核心通脹按月比較0.4%，與前值及預期持平。
發達國家通脹降温一波三折
從美國按月比較通脹分項上看，能源價格反彈，住房通脹小幅提升至0.8%，並貢獻了約一半的按月計核心通脹。另外，歐元區整體通脹連續第三個月放緩，但核心通脹也小幅反彈；日本的通脹壓力也有增無減（點擊圖片放大）。
雖然降通脹的過程曲折，但建銀國際預計......
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（詳細分析更新中）
報告來源：建銀國際2023年2月28日宏觀經濟報告
編輯：蕭悅潾
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撰文 : 蕭悅潾 Money Times
欄名 : 券商有路捉
