全球息望見頂？4圖展望歐洲通脹（第二版）
本文第一版提及，施羅德投資評論員Valentina Romeo撰寫的2023年3月報告指，歐洲已避過電力中斷，天然氣庫存水平又得到補充，能源價格正在下跌。
至於在香港時間3月16日晚上公布的歐洲央行議會議，該報告內引述施羅德資深歐洲經濟學家Azad Zangana表示：
過去1年，歐洲的天然氣價格一直是通脹率上升的主要原因。在近期歐洲央行會議上，決策者指物價自2022年底以來已見大幅回落，相信將有助令2023年稍後時間的通脹降温。
歐洲央行作出在3月份或將再度加息50個點子（註：1點子=0.01厘）的暗示，但亦表示將自3月起「評估後續貨幣政策路徑」，為可能暫停加息埋下伏筆。我們預期利率將從那時候起維持不變。
（至於歐元區在3月16日及17日公布的重要數據，以及其相關市場預測，請點擊圖片放大）
（請點擊圖片放大）
延伸閱讀：3個原因 歐能源危機未除
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【第一版刊於3月15日 01：06（08：07修訂第三段）】
全球央行為應對因新冠疫情，以及俄烏衝突引發的高通脹局面。近日美國中小型銀行爆煲潮，或許將聯儲局暫停加息的時間提早。至於歐洲方面又如何？施羅德投資評論員Valentina Romeo撰寫的2023年3月報告內有4幅圖，展示歐洲通脹前景。
俄烏衝突為歐洲大陸帶來危機，最切身的感受莫過於能源價格急劇急升。這是西方國家對俄羅斯石油實施制裁，以及俄羅斯切斷天然氣供應所致。由於無法獲得俄羅斯天然氣，歐洲（特別是德國、奧地利、荷蘭及意大利）不得不尋求其他能源來源，而事實亦證明代價不菲。天然氣價格急升，當投資者在 2022年9月擔憂冬季即將來臨，或會出現天然氣短缺及停電時，情況便更覺明顯。
不過，2021年9月過後，歐洲天然氣價格受到冬季天氣相對温和而大幅下跌，而今年2月受到以下因素影響跌至2021年9月以來而跌至最低水平（點擊圖片放大），因素包括：
- 冬季天氣相對温和；
- 歐洲多國採取措施，藉以減少能源需求，例如德國天然氣需求大幅下降（點擊圖片放大）。
由於氣候温和、需求下降，以及從其他來源購得天然氣（通常是液態天然氣 (LNG) 貨物），歐洲得以避過電力中斷的威脅，而當地天然氣庫存亦已恢復至穩健水平。截至2023年1月，整個歐洲的天然氣庫存量維持在80%左右的水平，符合歐盟要求當前冬季將庫存維持在最少80%的規定。當中德國在2022年11月的整體庫存水平達 100%（點擊圖片放大），而在今年2月為73%，是1年前的2倍以上。
去年上半年的天然氣價格急劇上漲，對歐洲經濟產生重大影響，並推動通脹率升至兩位數水平。盡管食品價格等其他通脹成份仍在上漲，但隨着天然氣價格暴跌，通脹......
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（詳細分析更新中）
歐洲通脹及天然氣相關資料來源：施羅德投資2023年3月報告
編輯：蕭悅潾
延伸閱讀：景順Kristina Hooper：加2次息後施「有條件暫停」
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撰文 : Valentina Romeo 施羅德投資評論員
欄名 : 投資心德
