阿里巴巴重組 高盛計價

研究報告

發布時間: 2023/04/01 16:49

最後更新: 2023/04/01 16:50

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最新消息:據外電報道,阿里巴巴 (09988) 旗下菜鳥物流正準備來港上市,估值逾200億美元(折合約1,560億元),中金及花旗正在合作,目標在年底上市。然而,菜鳥回應指,尚未有明確計劃及上市間表。

阿里巴巴日前公布,計劃改組旗下6個業務上市,包括:電商,媒體及雲端業務。詳見下文分析。

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阿里巴巴董事會主席兼首席執行官張勇宣布啓動「1+6+N」組織變革。高盛指出此舉有利公司修復現時明顯落後的估值,重申「確信買入」。

高盛指出,阿里巴巴目前市值僅反映了淘寶、天貓業務的市值,且只給予9倍的2024財年(3月結)預測市盈率。其餘的5大業務、包括螞蟻集團在內的一系列股權投資,甚至接近50億美元的在手現金,其價值均沒有計算在內。

高盛予阿里ADR最新目標價為136美元,阿里港股最新目標價為133元。該行採用分類加總估值法(Sum-of-the-Parts Valuation,SOTP),為阿里的6個新公司群定價:

雲智能集團,由張勇兼任CEO;

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淘寶天貓商業集團,戴珊(綽號:蘇荃)任CEO;

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本地生活集團,俞永福擔任CEO;

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菜鳥集團,萬霖擔任CEO;

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國際數字商業集團,蔣凡任CEO;

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大文娛集團,樊路遠(綽號:木華黎)擔任CEO

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再加上公司包括螞蟻集團在內的一系列投資及手持淨現金......

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撰文 : 陳煒傑 MONEY TIMES

欄名 : 券商有路捉