復星財富李曉翀：遊戲股重估因素
4月香港科技界的其中一件大事，絕對是Web3嘉年華，正所謂偷得浮生半日閑，筆者亦有幸參與此次盛會，並與多間初創企業進行了多角度探討，有所得著。
交談當中，某初創遊戲公司表示，人工智能（AI）對其業務發展的影響很大，並舉例說明在遊戲中，如何利用openAI活化NPC的功能等等，亦順帶透露遊戲業界正憧憬AI的不斷融入，能使遊戲趣味性增加。
講到遊戲，不得不提遊戲股，大部份港股標的年初至今跑贏大市，筆者認為，有幾個因素令該板塊整體估值重估。
版號常態化發放
踏入2023年，遊戲版號的發放，月均數量上已逾80款，計及最新的版號發放，已佔去年發放總數的74.7%，加上去年4月才重啟版號，由於低基數，今年常態化後數量增加亦是市場共識。
內地21年下半年至22年年初，遊戲版號進入短暫停發期，伴隨着未成年人保護法規落地，遊戲行業的利空亦相對落地。
受惠AI降本增效
3月底，騰訊 （00700） 旗下的AILab在《2023遊戲開發者大會》上發布了自研的3D遊戲場景自動生成解決方案。
騰訊表示，過去往往需要多名美術師以年為單位的時間才能完成的工作，現在結合AI只需要數周，凸現降本增效。
除了省減開支之外，在遊戲引擎端亦可提升渲染技術，同時豐富了遊戲內容，如沙盒化系統，甚至在宣傳發行時更精準營銷。
潛在的新增長點
遊戲作為內容輸出很依賴終端，從2012年至2019年遊戲行業收入的高速增長便可知道。
2012年至2019年，智能手機的快速滲透，帶動手遊的高速增長。
蘋果 （美：AAPL）在6月將發布MR，有望帶動MR/VR/AR設備快速滲透，從而令遊戲業產生新的增長曲綫。
騰訊乃長綫之選
年初至今，遊戲股整體仍呈普漲格局，與大市關聯度較高的騰訊近期難免調整，而且本身也面臨大股東持續套現的沽壓因素。
然而，騰訊作為遊戲業龍頭，仍然最值得作長綫部署。首先，有併購實力，而且海外遊戲業務百分比持續上升。其次，有最強的營銷渠道，能帶動自研遊戲單品快速擴張。
值得留意的是，AI助力遊戲業加速發展或令好遊戲的數量提升不少，行業內將產生激烈的競爭，對於財務狀況無法支撑技術反覆運算的公司將面臨淘汰，因此龍頭的選擇仍是長綫之選。
筆者為證監會持牌人，執筆之時，沒有持有上述股票。
編輯：陳文政
★★ 2023年10大電子書 陸續上架 ★★
★★ 2023年10大電子書 陸續上架 ★★
hket 35周年推 10大電子書，內容涉及不同範疇，包括投資、中美政經形勢、樓市分析、理財等等，現正陸續上架！10本電子書，總有一本啱你睇！現只要以10元/月即可成為我們的訂戶，隨時隨地盡覽各本電子書，更可享閱《香港經濟日報》及《置業家居周刊》電子版。如欲獲取更多詳情，請按此
...
撰文 : 李曉翀 復星國際證券有限公司研究部助理副總裁
欄名 : 無寶不落
