銀行定存Vs股票投資 近百年數據參照

研究報告 18:35 2023/07/06

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美國聯儲局2022年3月起展開加息周期(點擊圖片放大),其他央行如英倫銀行、歐洲央行等也步入加息周期。儲蓄利率上升,投資者是否應該降低風險,將資金存放在較穩定的儲蓄戶口呢?英國歷史悠久資產管理公司施羅德整理過去96年數據,發現股票仍是較佳的跑贏通脹工具。

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與過去20年相比,現時存戶能獲得更高的息率回報,一些較受歡迎的儲蓄戶口息率甚至逾5厘。存款戶口息率回報急增,近期的回報率高於 2022年的1倍有多。因此,英國民眾將資金存入個人儲蓄戶口(ISAs)的比率創下5年新高。

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現金或股票:跑贏通脹的機率有多大呢?

現金固然能夠提供其票面價值,現時持有100英鎊,在未來幾年仍會是 100英鎊。關鍵是我們不能確保現金能否保值。在低通脹環境下,貨幣在某程度上確實能保持其價值,但在高通脹環境下價值則會迅速下跌。

當中,時間是關鍵。短期而言,現金確實能抵禦通脹,但長綫而言,即使處於低通脹環境,持有現金亦會有所損失。

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結果相當明顯,按照圖一顯示,在較短期間如3個月或以內,現金和股票跑贏通脹的可能性相距不大。但長綫來看,兩者差距最終只會漸漸愈來愈擴大。

  • 大部分時間,現金儲蓄能跑贏通脹比率為60:40。
  • 若持倉20年,股票投資回報跑贏通脹機率達100%。

換言之,在過去96年的每一個20年期間內,股票都能提供高於通脹的回報率。即使股市在短期內存有風險,但股票投資都能在長遠上擊退通脹。

股市任何環境都能提供強勁長綫回報

投資市場正在擺脫超低利率時代,這意味着現金對投資者的吸引力一直偏低,盡管近期通脹率已經走低。在過去5年、10年和20年,現金儲蓄都難以追趕通脹上升的步伐,因此存戶情況更不樂觀。

在過去長時間,通脹率及利率都經歷高點和低點,但現金僅能維持其價值。相比之下,從圖二可見,投資於股市更能提供遠高於通脹的回報。

股票市場比其他方法更能跑贏通脹

持有現金的原因有很多,每個存戶的存款時間亦有所不同。「應否投資於現金」並不是一個能簡單回答的問題。就長綫而言,盡管投資市場必然會有波動,但數據顯示,投資於股票市場比其他方法更能跑贏通脹,因此選擇投資於股市而非現金的投資者,需要做好應對波動市況的準備。圖三顯示......

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施羅德對於美國加息影響經濟的分析,詳見:【下一頁

施羅德對於經濟周期內不同階段的債券部署建議,詳見:【下一頁

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撰文 : Duncan Lamont 施羅德策略研究部主管

欄名 : 投資心德