高盛：中國太平NBV增長逆風最大 維持「沽售」評級（持續更新）
美國聯儲局在6月暫停加息1次後，7月恢復加息（點擊圖片放大）。在美國經濟衰退風險不大的前提下，市場料聯邦基金利率維持在5.25至5.5厘至明年首季（點擊圖片放大），縱使在明年5月，減息的機率也不足4成（點擊圖片放大）。
專訪 基金教父雷賢達 談港股下半年走向【下一頁】
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此外，歐、英等主要央行仍有持續加息的可能（點擊圖片放大），中短期內僅得日本央行、中國人民銀行及一些新興市場央行較難將利率上調。讀者除了注意預測股息率逾6厘的收息股之外，也不宜忽視其每股派息增長能力。
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關於8月第五周「收息股追蹤」，詳見：【下一頁】
8月26日：
【09：00】本報專欄「計數揀股」評熱門收息股長江基建 （01038） ，分析詳見：【下一頁】
延伸閱讀：港股不絕望 除非人幣跌
【01：00】本報專欄名家林瑞芬點評較冷門的收息股中國通信服務 （00552） ，分析詳見：【下一頁】
8月25日：
【18：00】中國太平 （00966） 昨日收市後公布，今年上半年純利按年升約20.5%至52.2億元，而高盛最新發表的研究報告指，雖然中國太平上半年純利較該行及市場預期分別高38%及14%，但認為中國太平是該行覆蓋的保險股之中，新業務價值（NBV）增長面對最大逆風，料其2023年新業務價值將會下跌，維持其「沽售」的投資評級，以及目標價7.9元不變。
高盛續指出......
【14：00】藍籌內地電力股華潤電力 （00836） 上半年核心盈利按年升約74%至66.8億元，滙豐環球研究最新發表的報告指，在滙率並不利好的情況下，潤電中期業績仍然好過該行預期，主因是其火電業務扭虧為盈的步伐較預期快，加上可再生能源業務繼續帶來穩定盈利，維持潤電「買入」的投資評級，並將其目標價由21.2元上調至22.5元。
滙豐環研續指出，在可再生能源方面，潤電管理層表示，今年目標......
【01：00】本報專欄「中字股實力談」評另類收息股中國建築 （03311） ，分析詳見：【下一頁】
8月24日：
【21：00】業務重心以大中華地區為主的藍籌股友邦保險 （01299） ，在今早公布今年中期新業務價值（NBV），按實質滙率及固定滙率計，分別按年升約32%及37%。高盛最新發表的研究報告表示，友邦中期業績強勁，期內按實質滙率及固定滙率計的NBV，分別較該行預期高4%及3%，維持友邦「買入」的投資評級，以及目標價101元不變。
高盛表示......
【18：00】走出疫情困局及可望在今年恢復派發股息的國泰航空 （00293） ，獲券商富瑞發表最新報告指，其上半年扭虧為盈進度快過預期，並估計其下半年盈利繼續穩步增長，維持其投資評級為「買入」，惟目標價卻由10.7元微降至10.5元。
富瑞表示，國泰載客運力只是恢復至疫情前70%，惟票價仍處於高水平。富瑞續估計......
【16：15】屬熱門收息股的藍籌內銀股建設銀行 （00939） 昨日收市後公布，第二季撥備前經營溢利及淨利潤分別為1,360億及780億元（人民幣‧下同），而高盛最新發表的報告指，建行第二季撥備前經營溢利略低過預期，惟期內淨利潤則高過預期，維持其「買入」的投資評級，惟目標價由5.8港元下調至5.14港元。
高盛指，建行季內撥備......
延伸閱讀：富達國際：中國是長綫投資沃土
【13：00】傳統藍籌地產股恒基地產 （00012） 今年上半年基礎溢利按年升18%，券商高盛最新發表的報告指，恒地中期基礎溢利勝於該行預期，而中期每股派息持平於0.5元，亦符該行預期，維持其「中性」的投資評級。
高盛續指出，計及恒地的上半年業績、分析員會議，以及該行對本港辦公室、零售和住宅的最新價格和租金預測，而將恒地今年至2025年各年基礎溢利預測分別下調......
【10：00】在科技相關股之中，股息率相對較高，常處4至5厘的ASMPT （00522） ，獲摩根士丹利發表戰略研究報告預測，其股價在未來15日內有70%至80%機率會上升，並給予其「增持」的投資評級，以及目標價為88元。
摩根士丹利指，當中原因為ASMPT是......
【01：00】本報專欄名家林瑞芬點評，等待「收息股魅力」再現的藍籌濠賭股金沙中國 （01928） ，分析詳見：【下一頁】
8月23日：
【18：45】內銀股為熱門收息股，而中資龍頭券商中金認為，中國人民銀行日前將1年期貸款市場報價利率（LPR）下調10個基點（1個基點=0.01厘），而5年期LPR不變的做法，體現出對穩增長，以及銀行息差和利潤的綜合考慮，更多分析詳見：【下一頁】
【16：45】「基金教父」雷賢達看好科技、航天、醫藥及能源這四個板塊。當中，能源板塊不乏收息股，更多分析詳見：【下一頁】
【16：15】2023及2024年預測股息率，分別達6.2及7.6厘的藍籌內地電力股華潤電力 （00836） ，剛獲中資券商交銀國際發表報告指，其上半年盈利大幅上升、火電板塊扭虧幅度理想，以及裝機速度預期在明年和後年再加速，維持其「買入」的投資評級，惟基於人民幣滙率下跌而調低其今年盈利預測約3%，並相應將其目標價由22.3元下調至21.14元。
交銀國際保持潤電今年將新增6.5吉瓦風/光裝機的預測，並料下半年光伏新增裝機的佔比應略高於風電，並預計潤電在今、明兩年......
【06：15】美國10年期國債孳息率早前雖創2008年以來新高，未知會否削弱收息股的吸引力，但綜觀多個數據，原來今次出現的「熊市走峭」並非利淡市場訊號。更多分析詳見：【下一頁】
【01：00】本報專欄「中字股實力談」評曾是收息股之一的內地電力股華潤電力 （00836） ，分析詳見：【下一頁】
8月22日：
【20：15】中國人民銀行繼上周將1年期中期借貸便利（MLF）利率降15點子（1點子=0.01厘）、七日逆回購利率降10點子後，昨日下調指標市場利率，包括1年期市場貸款利率（LPR）降10點子，5年期LPR則意外維持不變）。摩根大通最新報告指，人行昨日的LPR降幅小過預期。
摩通報告表示，小於預期的LPR利率降幅，特別是5年期LPR利率維持不變，令市場感混淆，並相信市場對政策回應持續緩慢感失望。
惟摩通補充......
延伸閱讀：內地經濟學家朱啟兵：5年期LPR不變 後續需關注2點
【17：00】中國工業和信息化部今早公布，今年首七個月電訊業務收入按年增約6.2%至近1.01萬億元人民幣，若按照上年不變價格計算，電訊業務總量按年增約16.8%。
受上述消息帶動，三大中資電訊股今天股價跑贏恒指......
【13：30】受到新冠疫情嚴重衝擊的濠賭股，等待行業復甦，再展「收息股魅力」。花旗最新發表的報告指，澳博 （00880） 今年第二季業績勝預期，並相信澳博旗下上葡京渡假村已經迎來拐點，未來的營運趨勢將繼續逐步改善，因此將其投資評級由「中性」調升至「買入」，以及將其目標價由3.65元上調至3.85元。
花旗續指出，最新的經營趨勢顯示......
【07：30】美、歐、英等成熟市場的央行，其貨幣政策雖難在未來半年內放鬆，惟新興市場的央行漸露出偏向寬鬆貨幣政策的意向。不過，厄爾尼諾現象對各新興市場的影響有差異，簡接影響全球銀根狀況以至收息股的吸引力。英國歷史悠久資產管理公司施羅德關於厄爾尼諾現象，對各新興市場影響的分析，詳見：【下一頁】
延伸閱讀：內地減息為何「遜預期」？
【01：00】本報專欄「中字股實力談」評高息藍籌股中國海洋石油 （00883） ，分析詳見：【下一頁】
8月21日：
【17：30】內險股原為熱門收息股之一，惟過去一段時間，同時受到新冠疫情及內房債務危機衝擊。近日外電引述消息指，內地大型資管公司中植企業集團陷入債務危機，正計劃進行債務重組等事件，而里昂最新發表的研究報告指，上述事件引發市場對中國內地及香港保險公司的資產風險擔憂增加。
里昂表示，保險公司普遍將投資組合的約2%至9%，投資於信託產品，而在資產槓桿下......
延伸閱讀：碧桂園會步恒大後塵？
【12：30】美國未來半年減息機會渺茫，息率料續高企，惟冠君產業信託 （02778） 上半年每基金單位可分配收入（DPU）卻按年跌13%至9.27港仙，而花旗最新發表的研究報告表示，冠君2023年的預測股息率6.7厘並不吸引，並預計其2022至2025財年的DPU年均複合增長率將為負3%，維持其「沽售」的投資評級，而其目標價亦由2.66元下調至2.33元。
花旗引述冠君管理層預計，2023年寫字樓業務仍面對挑戰，並對零售業務持審慎樂觀態度，料期內......
【06：15】「基金教父」雷賢達評公用股，分析詳見：【下一頁】
延伸閱讀：「基金教父」雷賢達授8大投資心法
【01：00】近年困擾中電 （00002） 盈利表垷的澳洲業務有望復甦，加上美國加息周期愈來愈接近尾聲，令中電長綫投資的吸引力再現，更多分析詳見：【業務前景】【估值修復】。
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延伸閱讀：澳元量度跌幅目標63美仙
8月20日：
【15：00】濠賭股在新冠疫情爆發前，為收息股之一，而藍籌濠賭股銀河娛樂 （00027） 在上周一（8月17日）公布第二季經調整EBITDA按季增長30%至25億元，達2019年次季水平的59%，並略高於市場預期的23億元，而更驚喜是宣布派發每股中期特別息0.2元。富瑞近日發表報告指，由於預料銀娛於下半年才會派發特別息，意味公司對前景展望正面，仍是行業首選。
富瑞續指，銀娛第二季EBITDA利潤率改善至28.6%，並接近2019年次季的32.9%峰值；而撇除澳門百老滙，所有物業的盈利於期內亦有所改善......
8月19日：
【01：00】本報專欄「計數揀股」評冷門收息股順豐房託 （02191） ，分析詳見：【下一頁】
8月18日：
【14：00】內房股曾為收息股之一，而富瑞最新發表的研究報告指，高昂的土地成本，將繼續阻礙內地房地產開發商上半年盈利恢復，加上疲軟的實體市場，可能會推遲利潤率回升。
該報告續指出，7月及8月，內地房地產合約銷售依然低迷，而碧桂園 （02007） 流動性壓力可能進一步拖累脆弱的市場情緒。富瑞認為，採取支持措施的緊迫性提高，當中包括放寬按揭成數甚至購房配額，預計放鬆措施將會在一綫城市漸進地推行，並從較弱地區開始。
個股方面，富瑞表示，目前正等待支持措施進一步明朗化，並傾向......
延伸閱讀：銀主盤量上升 拖累樓市復常
【01：30】烏拉圭央行在當地時間8月15日宣布，將政策利率下調0.75厘至10厘，減幅較市場預期為大，並且是今年內第三次減息。新興市場似有步入減息周期的趨勢，與歐、美市場貨幣政策不同步，惟英國歷史悠久資產管理公司施羅德指，厄爾尼諾現象或阻礙新興市場步入減息周期，更多分析詳見：【下一頁】。
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8月17日：
【12：30】傳統藍籌公用股香港中華煤氣 （00003） 上半年純利按年增長9%，剔除一次性項目後預計經常性利潤按年增長2%，而摩根士丹利最新發表的研究報告指，其中主要反映出僅內地業務錄得增長，而其他業務則出現虧損。
摩根士丹利表示，煤氣管理層進一步將內地燃氣量增長指引，從10%下調至9%，而單位利潤亦降至每立方米0.44元人民幣，但卻將業務收入指引維持在90億元。摩根士丹利認為，上述指引下調與中國疲軟宏觀經濟前景相符，同時預期煤氣單位利潤今年復甦步伐或為同業中最慢。
摩根士丹利雖......
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更多關於8月第三周「收息股追蹤」，詳見：【下一頁】
藍籌相關券商看法，詳見：【中資電訊板塊】【濠賭板塊】【香港公用股】【長和】【滙豐控股】【聯想集團】【長江基建】【金沙中國】
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撰文 : 蕭悅潾 Money Times
欄名 : 收息股追蹤
